六问六答，详解上证50ETF期权备兑开仓策略

备兑开仓策略在vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权中是比较实用的投资策略。用来应对市场横盘或者是震荡行情，可以通过备兑开仓策略来增强收益、降低持仓成本。小编今天就和大家详细解答以下关于备兑开仓的相关问题。

什么是备兑开仓策略?
备兑开仓策略是指在拥有标的证券的同时，卖出相应的认购期权，使用标的证券作为期权担保品并赚取权利金收入的策略。该策略使用百分百的现券担保，不需要额外缴纳现金保证金。

备兑开仓有何交易目的?
投资者进行备兑开仓的主要目的时增加持股收益，降低持股成本。投资者持有标的证券，但预期未来上涨可能性不大，因此可以通过卖出认购期权获得权利金，以增加持股收益。从持股成本角度考虑，由于反复展期卖出认购期权，每次的权利金收入可以逐渐降低持有股票的成本。

如何计算被兑开仓的成本?
备兑开仓的构建成本=股票买入成本-卖出认购期权所得权利金+交易手续费

如何计算备兑开仓的到期损益?
备兑开仓到期损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格+期权权利金收益-期权内在价值

如何计算备兑开仓的盈亏平衡点?
盈亏平衡点=买入股票成本-卖出期权的权利金
当股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，但盈利规模有限。当股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生亏损。

合约调整对备兑开仓有什么影响?
如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，则需要在合约调整当日买入足够的标的证券对已持有的备兑持仓进行平仓。如果未在规定时限内补足标的证券或自行平仓，将导致投资者被强行平仓。

投资者在初次建立备兑开仓策略时，是基于股票价格将出现微跌或者横盘的预期。如果行情并没有和预期一样，投资者应当理性对已持有的备兑仓位进行平仓。

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