指数假期效应明显，节前观望情绪浓厚，期权可考虑跨式

盘面分析

9月25日，今日三大股指集体高开后一度震荡走高，创业板指一度涨超1%，之后冲高回落，临近尾盘重拾升势，创业板顽强翻红。截至收盘，沪指跌0.12%，报3219.42点，深成指跌0.02%，报12814.17点，创业板指涨0.18%，报2540.43点。两市成交额超5600亿元，创下近四个月来新低。

技术上，沪指早盘高开后探底反抽在3330点上方明显遇阻后震荡回落走低，盘中一度回踩至3200点附近得到支撑后小幅回升，这里调整趋势明显，但量能极度萎缩，向下随时会有反抽动作，短线来看这里继续关注3200点一线支撑，向上关注3250点一线压力；创业板表现稍强，早盘高开后冲高在10日线和5日线附近遇阻后震荡回落，盘中在2550点上方明显遇阻，短线来看这里量能萎缩明显，向下同样随时后反抽动作，这里继续关注下方2500点一线支撑，向上关注2550点上方阻力。

整体来看，周五各股指的走势以高开低走的形态为主，都收出小阴线，并且两市各股指的成交量继续萎缩，盘面上的赚钱效应继续萎缩。三大指数同时逼近箱体下沿成功激活场内护盘力量，强行稳住了盘面，避免再度破位的风险，但量能依旧不给面子，市场观望情绪浓重，在人气被瓦解与长假效应的共同影响下，节前更多的是弱反弹为主，节后资金回流才有可能开启阶段性反弹行情。

今天走势

高开后如果不能放量拉升，仍要防在3256－3282遇阻回落

这次A股依然没有逃过以往的规律，因节前效应，在大的节日前，市场一般会先下探，直到节前最后两三天，才会再次回升，并收出红盘迎国庆。本周只有3个交易日，之后将休市8天，正常状态下，本周初还有一个抛压较大的时间节点，就是周二，节前要用资金的，周二之前必须卖出，周一周二，短线还有一定的卖压，扛住这两天，该卖的基本已出来，想持股过节的这时也基本想清楚了，周一高开后如果很快冲高回落，则还有再考验上周五的低点3215，甚至3200的可能，即使破一下3200，也不会太远，节点的低点差不多就在3200附近，如果不破3215，则低点可能已经在上周五出现。

今天操作

高开冲高不建议追涨，如再回落到3220－3200及以下还是机会

周一如果高开冲高，此时不建议追涨，如果不出现放量拉升，仍要防在3256－3282遇阻回落，再回落到3220－3200区域及以下，还是低吸机会。股市是一个非常反人性的交易场所，需要强大的心理素质，更需要不断克服自身的人性弱点，不怨天，也不尤人，因为这个市场你无法改变，你只能契合它，尽量做到顺势而为，而不是当一个大机会即将到来的时候，你却情绪化地排斥和拒绝它，在等待了2个半月之后，节前或将迎来一个重要的阶段性低买机会，这可能是7月13日调整以来最好的一次机会，我们在这里再次提示投资者，一定不要错过，一旦放过，今年可能就没有更好的机会了。

北向资金：

周五流出12.92亿。

上证指数

周五再次缩量下跌，两市成交量只有5692亿，周三的时候是6606亿，再次大幅缩量。低位缩量震荡，该割肉的大部分都已经割肉，剩下的再怎么洗也洗不出来。

上周四的下跌是因为美股下跌，和国际流动性紧张带来的杀跌行情，今天国际流动性紧张的情况解除，A股也开始走稳。

MACD黄白线收口后再次开口，绿柱子明显没有前面那么长，后面如果再次缩短，就有可能出现一波快速上涨行情。

不过短线技术上并没有见底信号，现在还不能确认这里就是底部。

300ETF&50ETF行情一览

周五两市窄幅震荡，沪指微跌0.12%，创业板微涨0.18%，北向资金净流出13亿。50ETF收涨0.34%，300ETF微涨0.06%，均收缩量十字星。

从波动率来看，期权隐波震荡走稳，沪市50ETF波指收涨至22.50%，300ETF波指收涨至22.61%。沪市50ETF10月认购隐波微涨，认沽隐波微跌，平值处隐波价差继续收窄，波动率微笑左端小幅回落，标的连续回调止跌后，期权市场情绪小幅回暖。

观点不变，国庆长假临近，资金趋于谨慎，预计50ETF将维持震荡，今日起考虑开始分批建仓长假策略——买跨策略，做多标的节后波动，注意控制仓位。

一、权利方策略：