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[color=var(--weui-LINK)][url=]JKC评级[/url] 核心观点
8月31日，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的PCR(put/call ratio)从0.29进一步跌至024，再度阶段内持续刷新低位，同时，300ETF期权的PCR也回落到0.53；可考虑减持部分相关头寸并考虑进行必要的临时对冲(配置国债多头或者对应金融指数空单)，待该比值回到相对中性的位置再重新恢复常规配置；
维持对GDP-V预期的判断；美元弱势预期以及人民币升值预期的背景下的配置(传统周期-有色&煤炭&地产&基建&金融&汽车)； 针对高通胀(CPI-PPI)的配置 (本月数据看，剪刀差进一步回落，暂时维持2019.08-2020.11的区间预期)：消费(家电|白酒|食品)&医药&科技(电子|通讯|计算机、中-概互联|KWEB)； 持有德国ETF (513030\EWG)、法国ETF (513080\EWQ)，印度基金(164824\INDA)、巴西ETF(EWZ)、日经ETF (513520); “定投的思路”港股先关ETF (159920 \ 510900 \ 513090) 和 华宝油气(162411/ XOP)； 货币的整体宽松预期，依然对大类组合配置提供支撑 (商品 & 股指 & 国债 &黄金)；金/铜比； 顿顿基金 (Sheldon's Fund)：当前净值为9.5167；片仔癀领涨
隔夜信息汇总 ||-政策-|| 国家卫健委发布减油宣传核心信息 建议每天烹调油摄入量不超过25克；财政部：用好财政扶贫资金项目支持克服洪涝地质灾害影响；
||-情绪-|| 银河证券：今年以来偏股基金募集规模达10508亿元 创出历史年度新高；北上资金今日净流出80亿元 五粮液净卖出13.95亿；
||-数据-|| 工信部：7月份规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.8%；下降；
||-权益- || 丽珠集团：获得TY2136b项目及其相关专利在中国地区的独家开发及商业化权利
||-地产-|| 中国恒大：上半年营收2666.3亿元 同比增17.5%；
||-基建-|| 水利部：力争今年水利投入超过往年水平；
||-商品- || 中国（太原）煤炭交易中心直达动力煤交易价格指数止跌回升
阶段情绪观察
中美贸易情绪相对缓和；
新兴市场、纳指和标普指数的波动率有所上行；
连日来，新兴市场和美股主要市场的波动率有所上行，目前均已经回到3月份水平，阶段风险情绪需要释放。另外，从美股$CPCE看，目前美股权益指数的PCR (Put / Call Ratio)也处在低位区间。
从新近中美相关数据看，近期贸易活动活动非常频繁。 中美关系映射指数目前依然处在一个从此前高位回落的态势，近期人民币升值至6.85附近，美元回落到92附近，该缓和指数如果进一步下行，那么阶段内对于贸易关系影响的核心品种的不利冲击或将开始加大。
从美元指数和10年国债收益率的走势对比看，近两年内的相关性预期，有概率提示美元的弱势可以支撑通胀的进一步上行。连日类，中美两国10年国债收益率保持着相对强势的增长态势。
欧洲复苏的节奏或将从九月底开始，目前全球大宗商品也回升到了一个相对高度，澳元兑美元也进一步创出新高，国内商品指数进入到一个过往的成交密集区间。本月初的相关经济数据是值得重点关注的。
图表精选 美国豆油运行到了一个“参考位置”--对比此前SARS 大总统加油！ 对比以往，科技股依然没有那么贵。
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