闲扯下 行情，今天的A股行情跌幅不少但不算多，不过弱得明显，本周这先攻后泄的猴市难受了很多人，但总体仍可归属于区间震荡的范畴。不过日内早盘10：30那一波全球指数集体跳水我个人目前为止没有太找到消息验证，美联储偏鹰的会议纪要？欧美涨多了？但凡这种全球共振的跌，A股低估的偏周期股票基本得不到优待，今天50指数再成为A股主要指数跌幅最大的，创业板指在题材泄气、形态难看背景下今天跌幅明显小。 看看今天后边欧美能验证什么（盘中中美视频交流安排的事情也很正常），没什么太大不了的，我们应该还是自己的震荡消化逻辑，个人对继续因银行等绝对低估板块对50坚持相对看多，风格切换预期保持。 今天 期权波动率卖方继续小幅回血，目前的隐波位置且看今年50ETF当月平值期权隐波走势图（当月切换至盯9月）与文尾的咏春大师日内波动率走势图： 注意参考去年相似行情下降波的节奏，第1个红圈是涨速变缓对应隐波回落——这次是大涨被否回归震荡对应隐波回落，第2个红圈是特没普搞事情导致隐波先涨后跌——这次事情似乎稳定所以后边应该隐波安稳。我重点想说的是，第2个红圈降波区50ETF有2%上跌幅没影响降波，故只要震荡预期还在，别被这样的跌幅吓着，卖波且继续。 回到今天主题，好久没贴4个指数期权间价差统计图了，这里再刷新一下（截止周一）： 4个期权隐波走势基本同步，000300股指期权绝多数时间都是那个隐波最高的品种，所以卖波动率者，不考虑300和50之间的差异可能有些优势。 当月平值隐波差方面，510050期权-510300期权差价主要在0至-2个波动率，510500期权-159919期权差价主要在正负1个波动率，000300股指期权-510300期权价差主要在0-3个波动率，均值回复特征明显。 购沽分开看510050期权和510300期权的隐波差（这个隐波差的变动即包含了两者合成升贴水差的变动），平值购的隐波差最近大半年主要在0至-5个波动率，平值沽的隐波差主要在-3至3个波动率。7月以来，由于510050期权开始转换为合成升水，而510300期权基本升贴水波动较大，更多时间保持在贴水状态，造成这个波动明显加大。 今年期权中性卖方目前为止相对艰难，归根结底可能还是手段过于倚重卖权，建议有条件的朋友多扩展这类跨品种对冲套利策略以更好的“武装”自己。 隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图，左侧两图红色、蓝色、黄色分别为8/9/12月期权隐波，背景为标的走势，上为vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权、下为300ETF期权；右侧两图彩色曲线为今日，淡蓝色为昨日，上为50ETF期权、下为300ETF期权。 好了，希望下个交易日顺利！ 【发鹏期权说】
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