买入认沽期权是一种保险策略，它是个人投资者使用非常广泛的策略，理论上也是一种风险有限、潜在收益无限的保守型套保策略。 买入认沽期权适合于希望持有股票，但风险承受能力较弱的投资者。一方面防范了后市的下跌风险，另一方面又保留了股价的上涨收益。 在实际运用中，投资者可根据自身对市场判断准确性和风险偏好程度，选择是否买入认沽期权作为保护性对冲，以及如何选择期权合约的行权价和到期日，逐步学会巧用认沽期权穿越牛熊市。 哪类投资者需要保险策略 第一类投资者，是不想卖出股票的长期持有者，可以运用认沽期权的保护来限制短期内可能下跌而导致的亏损。 第二类投资者，是在买入股票时举棋不定、生怕自己错买，可以运用认沽期权充当“保险”，以防看错个股的走向。 买入股票与保险策略孰优 这个没有明确的答案。这好比我们是否需要为自己的财产上一份保险一样，更多取决于投资者的风险偏好程度和市场判断的自信程度。 若投资者对买入持有的股票很有信心，风险偏好程度较高，可以不需要运用认沽期权作为“保险”； 若投资者的风险承受能力较差，最好能在买入或持有股票的同时，采用认沽期权保险策略，可以适当对冲后市的下跌风险。 止损订单与保险策略有何区别 止损订单 它是被动的止损方式，是价格依赖。 优点：在于没有止损成本； 缺点：在于若股价跳空止损价位后一直下跌，则投资者将无法及时止损，或者若股价触及止损价位后开始回升，则投资者将不得不以止损价位割抛手中的股票，反而失去回升反弹的收益。 保险策略 它是主动的止损方式，是时间依赖。 优点：在于投资者通过预先支付权利金，锁定股票在到期日的卖出价位，从而在到期日前可“高枕无忧”； 缺点：在于其止损功能具有时间限制，随着合约到期而失效，同时它是一种有成本的止损方式。 如何选择认沽期权合约，到期日的选择 首先，这就像买保险的保险期，取决于投资者想要保护手中股票的时间段。比如想持有股票一个月，那可以选择近月的认沽期权。 其次，长期保险的保费一定会比短期保险的保费贵，因此远月的一般比近月的贵。 在实际操作中，比较常见的做法是：先买入近月的认沽期权，待合约到期时，再行判断是否要买入下一个月的认沽期权。这一操作的优点在于降低了保险的成本，灵活地根据标的股票的价格走势而作判断。 行权价的选择 首先，深度虚值的认沽期权虽然成本很低，但它所提供的下跌保护范围很小。它更像是一份“灾难保险”，当股价仅为小幅下跌时，它提供不了保护。 其次，深度实值的认沽期权虽然保护的范围很大，但它的权利金太高，严重限制了投资者的潜在盈利。这是一种过度保守的策略，其较高的权利金支出很大程度上抵消了股价的上涨收益。 在实际操作中，投资者通常可以买入轻度虚值、平值或轻度实值的认沽期权。这样，投资者可以在保护股票下跌风险和保留股票上涨收益之间达到一种平衡。 声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。 更多资讯请关注本公众号：ETF期权通 对期权知识不懂的朋友，想了解更多期权相关知识的朋友，也可以关注小编，或者直接私信留言。
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