在最近牛市观点明显分歧的时候，今天A股来这根独立于H股的中阳对多头大军毫无疑问是巨大的提振。量能重回万亿、北水重新流入、科技题材再度领衔 市场，在H股明显没啥反应下，A股这走势感觉代表的是“自己人”维护着牛市信心，还说啥呢，千万别低估这轮GJ主导和期许的牛市，别走太快被上头泼水才更稳。300和50指数今天分别大涨2.42%、1.80%，后续当继续保持偏多震荡思路，中美新博弈事件后，科技与低估金融股的估值剪刀差开起来还得走扩，且行且关注，万物总有还。 期权市场今天在标的单边上涨下隐波小幅走升，在小票大涨下隐波未像月初般疯涨，市场相对还算理性，目前27%附近的位置依然算扣除2015极限大跌 行情背景段的偏高位置，且看图： 具体来看， vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权8月平值隐波27.5%-，其中认购27.5%+、认沽27.0%-，相对昨日购升波沽跌波意味着合成升贴明显走扩；300期权这边同样隐波小升，000300指数期权8月平值隐波收29.5%-，159919ETF期权8月平值隐波收28.5%+，510300ETF期权8月平值隐波收28.5%-。 收盘特意看了一眼实际波动率，300和50指数的20日简单历史波动率还在35%+，基于日内波动加总核算的今日高频已实现波动率，300和50指数分别在19%和20%。结合目前隐波位置偏高、H股今天没跟着疯可能意味着A股大涨是情绪维护非类似月初、高层明显对急牛的反对导致此前的回落对市场急多仍有抑制作用，卖方且保持对冲安心拿着波动率空头头寸等待连续走横后兑现降波即可。当然，压力测试和风险控预案必须实时做着，短期Gamma控制仍是首要。 对今天看到行情大好又有冲动裸买期权赌行情的交易者，这里我且用历史回测数据帮你冷静冷静。先以买方角度统计期权胜率数据，50ETF自2015年2月9日上市以后，截止昨日累计上市的期权合约数量为2414个，按照合约为单位统计，据到期日期权实际交割价值(目前仍上市交易的取最新价)对比上市首日开盘价，期末价值有提高记为盈，反之为输。按照期权合约上市日平值隐波分段统计胜率如下： 从表中可以看出，如果每个合约上市都买1张赌，一共赌了2414次，盈利772次（其中实值期权上表未展示有501次），总胜率31.98%，虚值的胜率只有（772-501）/2414=11.23%。 进一步看介入时隐波分段的胜率，25%-30%的胜率在上表中明显是最低的，买方胜算最高有10%-和35%+，为何？我的理解两者对应的是成本购低优势、波动够大优势，现在这个时候是买方胜算最尴尬的时期，成本偏高、波动也正在收敛。 隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图，左侧两图红色、蓝色、绿色、黄色分别为8/9/12/3月期权隐波，背景为标的走势，上为50ETF期权、下为300ETF期权；右侧两图彩色曲线为今日，淡蓝色为昨日，上为50ETF期权、下为300ETF期权。 好了，希望下个交易日顺利！
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