行情经历了昨日刷新历史的疯狂后，今天迎来冷静，创业板强于上证50，板块轮动得好不生动。昨晚新闻联播都说了股市，政府意志明显，可以认为短期行情会理性整理一下，但还是不可看空，个人倾向于下去就是新权益多头机会。今天收盘300和50指数分别上涨0.60%、0.23%，两个ETF收跌完全是回吐昨日的溢价（套利党给力）。 今天300和50 期权市场迎来最近1周久违的清淡，看不到购翻倍，取而代之的是购沽同步大跌，期权卖方再次守得云开录得降波周期。分别来看， vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权7月平值隐波大跌约8个波动率收31.5%+，其中认购收33.5%+、认沽收29.5%-，合成升水大幅回落；000300指数期权7月隐波大跌收36.0%+，159919ETF期权7月隐波跌收31.0%+，510300ETF期权7月隐波大跌收29.0%-。 很明显隐波依然不低，且看50ETF期权当月平值隐波图： 好不容易又活过来的卖方，建议卖出波动率底仓不要松手，保守一些盘中可以看标的行情不涨叠加隐波跌势加大负Vega仓位至止跌迹象时了结以尽可能在降波周期获得更多的利润。之所以选择底仓保持，日内顺势加赌的方式出于下述几点考量： a.目前指数还在最高位，今日基本没有调整意味着现货端情绪不能说不会再来类似昨天那一下子，2014年底的拉升我特意看了下有好几次指数5%+的行情； b.经过昨天的波动，目前300和50ETF的实际波动率因为溢价分别被推高到了29%、34%，远超过指数本身的24%、27%，收盘隐波基本ETF实际波动率区域，如果叠加现货继续温和的表现才会让市场参与者进一步冷静将隐波卖至25%一线。 不过不管如何，目前的隐波值得卖方继续hold住，利润正在路上，且做好压力测试和风险对冲预案等待。除了降波机会，最近隐波差机会比较多，比如300和50的隐波差虽然符合实际波动率差的走向，但异同于最近数年的规律，建议卖波选50，多波防守选300，新开套利我个人觉得也有较大赢面。 隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图，左侧两图红色、蓝色、绿色、黄色分别为7/8/9/12月期权隐波，背景为标的走势，上为50ETF期权、下为300ETF期权；右侧两图彩色曲线为今日，淡蓝色为昨日，上为50ETF期权、下为300ETF期权。 话说每次隐波超高的时候，市场的套利机会都会陡增，真是欺负中性套利都被锁定在了抗隐波上了？今天早上开盘新上虚值认购出现了不少暴利套利机会，不知道有多少朋友拿到了，比如下面的两张期权： 刚开盘的时候市场极度缺乏流动性，做市商流动性提供不给力造成多档虚值认购及实值认沽出现大幅度价格偏离，约千万利润在那几分钟被敏锐者分掉，有你么？ 好了，希望下个交易日顺利！
转自:发鹏期权说
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