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要点 1.陶金期权指数本期打分为88/100
量化陶吧利用期权市场的数据，构造了几个择时能力较强的因子。
通过计算这些因子在历史上所处的分位点，我们给出相应的择时打分，择时打分满分为100分。
本期综合打分为88分，显示情绪乐观。
2.本周市场继续上涨，波动指数微涨
本周市场继续有小幅上涨，最终本周50ETF、沪深300、华泰柏瑞300ETF、嘉实300ETF涨跌幅分别为1.06%、0.98%、1.44%、1.90%。
而波动指数由上周的18.47上涨到本周的19.83。
3.端午节后下跌概率更高
从历史数据来看，过去十年端午假期之后首个交易日有六次出现下跌。
而端午之后的数个交易日上证50和沪深300也一般会出现下跌，最近十年端午后5个交易日，上证50平均下跌1.74%，沪深300平均下跌2.12%
市场点评
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1.1 近期波动率有所上升
近期期权市场波动率有所上升，现在的波动率水平相对于低点有3个点左右的涨幅。本周波动指数由上周的18.47上涨到本周的19.83，有小幅上涨。 从50ETF各类波动率近期的走势来看，HV与RV依然维持在低位，波动率大幅上涨的动能仍然不足。近期期权市场波动率的走高更多的是因为此前波动率太低而导致的短期有所反弹，我们认为波动率在17—23波动区间内不断震荡的 行情依然持续。 1.2 端午节后行情如何 因恰逢端午假期，本月交收日情况特殊，周三（24日）为6月到期合约的行权日，交收日为行权日后一周的周一（29日），端午长假后延交收导致风险，使得投资者对端午后首个交易日的走势格外关注。 从历史数据来看，过去十年端午假期之后首个交易日有六次出现下跌，平均跌幅上证50为0.48%，沪深300为0.76%。另外，从最近几年的数据来看，端午假期之后首个交易日开盘涨跌幅较小，不过到收盘时涨幅或者跌幅会显著扩大。例如2015年端午后沪深300开盘上涨0.09%，到收盘时上涨3.21%，2018年端午后沪深300开盘下跌1.35%，到收盘时下跌3.53%。 而端午之后的数个交易日上证50和沪深300也一般会出现下跌，最近十年端午后5个交易日，上证50平均下跌1.74%，沪深300平均下跌2.12% 陶金期权指数显示情绪乐观
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陶金期权指数是我们的市场择时打分系统。我们利用期权市场的数据，构造了几个择时能力较强的因子。通过计算这些因子在历史上所处的分位点，我们给出相应的择时打分，满分为100分。我们会每天发布我们的期权择时观点。本期综合打分为88分，情绪乐观。 2.1 50ETF打分 2.2 300ETF打分 波动率
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3.1 当前期权市场波动率
3.2 上证50与沪深300期权隐含波动率
成交持仓PCR数据
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