昨天刚看到稳定的希望,今天就被打脸了,早上特朗普又发推妄称近日将有“重要”举措发布,结合有关孟晚舟女士的宣判节点,今天A股明显有些小惶恐,小票带头弱,银行护盘收红,至收盘300和50分别跌0.70%、0.48%。虽然中美博弈的背景很复杂,截止目前我个人依然觉得必然长期化存在的这个大逻辑已经被 市场认知,短期某个博弈项目发生会引起短期扰动,但真没必要自己吓自己,对权益投资来说,目前的估值加上政策决心可以选择不看多,但过分看空一定请谨慎,保守些看宽幅震荡更符合逻辑(跌了要敢多,高了适当抛)。 回到 期权市场, vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权6月平值隐波回涨至17.5%-,其中认购收14.5%-、认沽收20.0%+,合成贴水基本维持;300期权这边隐波同样小涨,000300期权6月隐波收18.5%+,159919ETF期权6月隐波收18.5%+,510300ETF期权6月隐波收18.5%+。 话说隐含波动率其实就是短期情绪的反应,格局不得不缩小一点,今天这个新担忧“项目”的出现,短期隐波滞跌小涨应对非常合理,直到美国有关“举措”发布或被证实不太有力之前,隐波可能不容易回落了,所以建议短期纯卖者要小心一些,多看少动为好。 经过几日的修正,目前当月50的隐波再运行到比300隐波低差不多1个波动率的位置,此前的偏贵修复不少,统计上还有0.5至1个波动率,短期如果市场波动加大,因为权重的“稳定性”大概率可能更多空间。这里其实带出了一类逻辑上推得通的策略,即稳定时期300和50隐波差收敛、波动率时期300和50隐波差走扩的规律,有兴趣的朋友不妨多思考一下。 短期的期权交易,一方面面临中美博弈特没谱所谓新举措节点的不确定干扰,另一方面是两会进行中与实际波动率明显低于当前隐波背景,纯赌买和纯赌卖都需要“决心”时不妨等等。有心赌Gamma者,或可试试买近月卖远月组成Theta成本稍低的正Gamma负Vega组合试试。 隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图,左侧两图红色、蓝色、绿色、黄色分别为5/6/9/12月期权隐波,背景为标的走势,上为50ETF期权、下为300ETF期权;右侧两图彩色曲线为今日,淡蓝色为昨日,上为50ETF期权、下为300ETF期权。 好了,希望下个交易日顺利!
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