期权日报（20200514）：隐含波动率窄幅震荡

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1.期权市场成交量和PCR值

5月14日当天，期权市场成交缩水。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约共计成交了1322594张，其中认购期权成交708822张，认沽期权成交613772张，PUT-CALL比率（PCR指标）为86.59%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了1203502张，其中认购期权成交638757张，认沽期权成交564745张，PCR指标为88.41%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了145408张，其中认购期权成交145408张，认沽期权成交65577张， PCR指标为82.14%；沪深300股指期权合约共计成交了43899张，其中看涨期权成交26038张，看跌期权成交17861张，PCR指标为68.60%。

2. 交易热点研判
今天开盘后，上证50指数和沪深300指数震荡下行，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌1.16%和1.08%。今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。从成交结果来看，日内ATM波动率窄幅震荡，市场交易理性。我们分别来看：上证50ETF期权，日内ATM波动率窄幅震荡，认购期权的ATM波动率目前在12.5%-13.5%之间，认沽期权的在19%-25%之间。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，日内ATM波动率窄幅震荡，认购期权的ATM波动率目前在13%-13.8%之间，认沽期权的在18%-26%之间。

嘉实沪深300ETF期权，日内ATM波动率窄幅震荡，认购期权的ATM波动率目前在14-15%之间，认沽期权的在18%-22%左右。

沪深300股指期权，日内ATM波动率窄幅震荡，当月看涨期权的ATM波动率目前在16%左右，看跌期权的在18%左右。

3. 指数期货市场
上证50指数期货和沪深300指数期货比上一交易日几乎持平，当天上证50指数期货成交了34785张合约，沪深300指数期货成交了104290张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差震荡上升，最后分别收于-0.05%和0.07%。