期权是怎么获利的

大同路 · 2017-8-2 15:46:42

没错，虚值看涨期权是指认购价格大于现价的，例如股价是100元，期权的行权价格是101元。只有当股价上涨超过101元时，这个期权行权才会有收益，投资者可以选择行权或者直接以更高的价格卖出期权（收益都是一样的）。所以投资者的收益也是通过标的证券价格上涨获取的。
当投资者对标的证券看涨时，可以选择直接买入证券或买入看涨期权。二者的区别在于杠杆。看下面的例子。
股价=100，看涨期权行权价=101，由于是虚值期权，期权的价格会很低，假设是1元，此时投资者认为股票价格会涨到110，手中有10000元可以投资。
1、买入股票（100元），可以买100股，当股价到达110时卖出，投资者获利10*100=1000元，收益率10%
2、买入期权（1元），可以买10000张，当股价为110时行权或卖出（此时期权已经是实值期权，价格一定高于9元，方便计算就假设是9元），获利（9-1）*10000=80000，收益率800%
但期权并不是只有高杠杆高收益，同时也有高风险，如果到期时股价低于101元，投资股票仍然有收益或少量亏损，投资期权就一分钱也收不回来了。另外期权价格也有专门的公式可以计算，上面的例子只是为了方便，随便举的（注意：是随便，但不是乱举，用公式算也会是差不多的结果，只是有可能不是整数）。

大同路 · 2017-8-2 15:47:41

首先你要明白期权的价格包含的内容。期权的价格=内在价值+时间价值。
内在价值就是假设现在立即行权，能够获得的收益。如果股价=100，行权价=101，立即行权的收益为0，内在价值为0，继续下跌的话仍然是0。同理，如果股价涨到103，他的内在价值就变成2了。
时间价值可以理解为“从现在到期权到期这段时间，盈利的可能性”。这“可能性”包含三个部分，时间，现价，波动率。头两个很好理解吧？时间越长，在到期前盈利的可能性就越大，价格越高也是。波动率越高，说明在一定时间内股价大起大落的可能性大，也就是股价大涨的可能性大。可以这么想，同样两只股票，价格50，行权价60。A股票每日涨跌都在5%上下，B股票每日涨跌幅都不超过0.1%，明显A股票的期权有搞头。

大同路 · 2017-8-2 15:48:22

1、在上面的例子里，如果股价继续下跌，期权价格也会跟着下跌。如果跌到90，一定低于1元。因为此时期权的内在价值仍然是0，但时间价值下降了。原因是：1、离期权到期日更近了。2、离行权价格越来越远。（盈利的可能越来越小）

大同路 · 2017-8-2 15:48:30

2、期权的买方是没有履约风险的，所以不存在强制平仓的问题。因为买方的最大损失就是期权价格，已经支付过了。如果股价高于行权价，买方会执行，会赚钱，如果低于行权价，买方什么都做不了，只能认赔，因为已经付了钱了，不存在赖账的情况。股价下跌的话就是手里的期权越来越不值钱而已，不会被强制平仓。

大同路 · 2017-8-2 15:48:34

3、不是的，我的例子里上涨获利小，但亏损小（不是不会有亏损，而是相比期权会小很多）的，是直接买股票，不是买实值期权。实值期权是指行权价低于股价的看涨期权或者行权价高于股价的看跌期权。也就是我前面说的内在价值大于0的期权。实值期权要比虚值期权贵，因为有内在价值，而且时间价值也更高一些。

期权是怎么获利的

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