能做日内交易时，也来晒账单，顶贴不要沉-----期权投机的概率思维

风过无痕

期权是个非常好的投机工具，既带资金杠杆，又带价格杠杆。作为投机者，需要善于利用其优势，规避其劣势。

玄玄易德 · 2016-12-5 16:16:04

本帖最后由玄玄易德于 2016-12-5 16:20 编辑

期权交易可分为这么几类：一、日内投机，二、方向交易，三、中性交易。每种交易模式都有其核心目的和善后管理方式。

玄玄易德 · 2016-12-5 16:19:42

本帖最后由玄玄易德于 2016-12-5 16:30 编辑

一、日内投机：核心目的是以小博大，善后管理止损和止盈。利用价格杠杆优势实现以小博大，劣势是胜率低，属于小概率事件。价格波动越大、市场深度大和流动性好越容易做，简单地说就是投机氛围好做起来才带劲。善后简单，就止损和止盈，可以错过，不可做错，说简单点就是看错了就果断砍仓，犹豫是其天敌。

玄玄易德 · 2016-12-5 16:49:23

日内投机需要充分利用期权价格杠杆优势来实现以小博大，期权的时间价值越少越好、价格越低越好，操作标的要选适度虚值合约，用专业术语说就是隐含波动率越低越有利。劣势是盈利的概率非常低，，交易者所能作为的就在于如何提高成功率。如果能将判断的准确率提高到70%以上，就等于成功了一半，最为关键的地方在于善后管理上，宁可错过，不可做错，对自我控制要求非常高，一个疏忽就可能酿成灾难。最终实现小赔大赚。

玄玄易德 · 2016-12-5 17:20:34

本帖最后由玄玄易德于 2016-12-5 17:23 编辑

二、方向交易：核心目的是追踪标的大趋势，善后管理持有到适当的时候平仓。优势是带杠杆，有两类，大趋势直接买入并长期持有，小趋势做垂直价差，可惜目前没有组合保证金，垂直价差杠杆有点小。劣势是大趋势机会很少，2015年机会多，20倍以上的机会就有六次之多，2016年只出现一次10倍的机会。交易者需要对趋势有精准的判断能力，这个要求太高，不容易做到，大投入对心理考验太大，不容易承受。

玄玄易德 · 2016-12-5 18:21:24

三、中性策略：核心目的是收集时间价值，善后管理是通过移仓保持仓位中性。严格来说，这种策略不是投机，是利用期权的时间价值随时间衰减和卖方赢率大来做一件确定的事情。

玄玄易德 · 2016-12-5 20:29:17

这么用心写的贴，竟然没有回哈。看样子大家都喜欢看晒账单的哈。将来商品期权能够做日内交易的时候，就在此帖晒账单。

玄玄易德 · 2016-12-6 12:05:27

说哪块好做不好做，这没啥意义，每个人只需要找到适合自己的那块即可。零和游戏本身就是绝大多数赔钱，能否成功在于个人选择是否适当。

玄玄易德 · 2016-12-6 15:47:30

孙子兵法有云：不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利。
如果想玩好期权，就得先尽知期权之害与期权之利。
后面有空时，针对上面提到的三种交易类型，谈谈我对期权的利与害的认识。其他的交易模式不是我所关注的。如果有不对的地方，请同好们不要见怪，或当一家之言，或当谬论，或当我没说。

玄玄易德 · 2016-12-6 21:38:59

目前做50期权：日内交易，20张以内能够做到不赔，量大就失败，分析原因，波动小、机会少、点差大、成本高，品种不适合做日内，放弃在50上做日内，等待适合品种出现；单边卖，太考验人，总是开头赚最终大幅亏损出局，更不敢做大，从此放弃这种交易模式；双边卖，收益稳定，心理压力小，资金小全押上，月收益能轻松做到2%以上。方向交易机会太少，开罢仓发现不对就平了。

玄玄易德 · 2016-12-7 08:49:31

有朋友问中性策略怎么操作，最简单的方案就是等量双边卖，包括跨式与宽跨式。

玄玄易德 · 2016-12-7 08:55:21

三、中性策略：一类是不设防的策略，包括跨式与宽跨式（我把这两种都称为跨式，一个叫尖跨，另一个叫宽跨）；另一类是设防的策略，包括蝶式和鹰式。

玄玄易德 · 2016-12-7 15:33:49

如果想长期玩期权，得用概率思维来交易才有胜算，否则只能是闪耀的流星。

玄玄易德 · 2016-12-7 18:12:33

本帖最后由玄玄易德于 2016-12-7 18:15 编辑

做个日内交易计划，大家看看明天的操作性如何：若早盘上行，往下拐时买认沽，错误止损，再高再做，死瞌认沽，成功适时止盈，下来后准备做上行阶段，买认购；若早盘低开，往回拐时买认购，死瞌认购，错误止损，成功止盈随意。

玄玄易德 · 2016-12-7 18:37:11

日内交易，先要做好计划，符合预期就做，不符合预期不做，盘中能够确定立即做。

玄玄易德 · 2016-12-7 19:58:44

中性策略，我选中的是跨式，善后管理就是移仓，让标的始终在中间摆动，出跨就移。波动率高时对卖跨式有利，赢利概率在80%以上安心做，80%以下得用点心，低于70%可以不做，如果想做，就有些特殊能耐才行。在当前的波动率下，月收益2%没问题。如果看不上这个收益率，这个自然就不适合你。

玄玄易德 · 2016-12-7 20:16:28

或许有人能像你说，三种模式都可以做。但我知道我不行，我会严格区分每种模式的目标和行为，选定一种模式来做，来实现概率意义上的稳定盈利，其他的模式只当碰运气，做好赔光的打算。

玄玄易德 · 2016-12-7 21:00:03

零和游戏市场，不管参与的人水平有多高，过去有多成功，最终的结局是90%的死掉，1%的成功。只要在里面玩，就不能肯定属于1%的那部分。毕竟那是小概率事件。结局已经注定，但还是有人玩，而且我一定要试一把，成功了走人，不成功自然走人。

玄玄易德 · 2016-12-8 09:54:26

昨日做的日内交易计划，第一个拐点表现还行吧，不会亏损。50波动太小，不值得做日内。做个计划是交易是交流做日内交易的方法。

玄玄易德 · 2016-12-8 09:59:58

第二次拐点又来了，看看结果，做好止损准备。

玄玄易德 · 2016-12-8 10:25:36

黄线向下，有可能拉下来，可再试一次，不成功就休息。

玄玄易德 · 2016-12-8 10:45:21

还是不挣钱，太难熬。

玄玄易德 · 2016-12-8 15:41:49

按照每天价格涨跌随机的假设，价格的波动幅度符合正态分布，价格波动在绝大多数时间内是在一个方差内波动，极少数会偏离到三个方差之外。便于理解，先设定一下概率，假如价格在相邻的两个行权价内的波动的概率为50%，向上破的概率为25%，向下破的概率为25%。对于距平值最近的两个虚值合约，买方盈利的概率最多为25%，而卖方不低于75%。

玄玄易德 · 2016-12-8 21:17:58

期权天然的将胜率偏向了卖方。从胜算的角度来看，卖方多胜。虽然卖方多了胜算，但是要承担着义务，也就有了无限亏损的可能，虽然概率小，一次就要命，因此做卖方得做好亏损管理，这是必须的。

玄玄易德 · 2016-12-9 11:58:49

波动率上下跳是因为这个：行权价穿越，以前猜是这么回事，现在直接看到，上下跳的时候一定是在行权价上下跳，这个跟波动率倾斜有关，行权价高的波动率高，跳上去就突然升高，回落又回到下面波动率，因为行权价位不连续导致。

能做日内交易时，也来晒账单，顶贴不要沉-----期权投机的概率思维

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