鲍威尔做出迄今最明确表态「美国经济存在衰退可能，软着陆 ...

美东时间6月22日周三，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会上就半年度货币政策报告做证词陈述。
彭博社报道称，鲍威尔周三在国会上表示，大幅加息可能会使美国经济陷入衰退，并称经济软着陆“非常具有挑战性”。这是迄今为止鲍威尔对此最为明确的表态。
鲍威尔在证词陈述中指出，除了美国经济陷入衰退的风险外，另一个风险是无法恢复物价稳定。“美联储不能在遏制通胀上失败，必须回到2%的通胀率。”他说道。“我们理解高通胀所带来的困难，但美联储坚定地致力于降低通胀，并且正在迅速采取行动。”

1982e · 2022-6-23 21:34:43

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鲍威尔迄今最明确表态：美国经济存在衰退可能，软着陆“非常具有挑战性”

每经记者李孟林每经实习记者郑雨航每经编辑高涵
美东时间6月22日周三，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会上就半年度货币政策报告做证词陈述。
彭博社报道称，鲍威尔周三在国会上表示，大幅加息可能会使美国经济陷入衰退，并称经济软着陆“非常具有挑战性”。这是迄今为止鲍威尔对此最为明确的表态。
鲍威尔在证词陈述中指出，除了美国经济陷入衰退的风险外，另一个风险是无法恢复物价稳定。“美联储不能在遏制通胀上失败，必须回到2%的通胀率。”他说道。“我们理解高通胀所带来的困难，但美联储坚定地致力于降低通胀，并且正在迅速采取行动。”
《每日经济新闻》记者注意到，美联储上周将基准利率上调75个基点，这是自1994年以来最大幅度的一次加息。鲍威尔在当时表示7月下旬将再次加息50或75个基点，但在周三的证词陈述中并没有提到未来加息的幅度。
鲍威尔在表达对降低通胀的决心外，还表示美国经济状况总体上是有利的，劳动力市场强劲，需求持续高企，美国有能力应对更紧缩的货币政策。
《每日经济新闻》记者注意到，全球石油价格在过去几天有所回落，可能会为美国飙升的汽油价格提供一些帮助。与此同时，美国就业仍然强劲，消费指标也显示，尽管通胀上升对实际可支配收入造成了打击，但需求仍在保持。
“我们最近几个月看到的金融状况收紧应该会继续抑制通胀，并有助于使供需达到更好的平衡，”鲍威尔说。
然而，鲍威尔的证词也引来了国会议员的“发难”，共和党参议员约翰·肯尼迪指出：“通胀严重损害了美国民众的利益，现在的情况非常糟糕。”民主党参议员伊丽莎白·沃伦也警告鲍威尔称，继续加息也有可能会降低通胀无效的情况下使经济陷入衰退。
“比高通胀和低失业率更糟糕的是高通胀和经济衰退，我希望你能在将美国经济推向悬崖之前重新考虑这一点，”沃伦在会议上告诉鲍威尔。鲍威尔也并没有反驳沃伦，甚至表示，“这（高通胀和经济衰退）当然是一种可能”。
彭博经济学家叶莲娜·舒利亚季耶娃和安娜·黄置评称，总体而言，鲍威尔周三的讲话和上周美联储新闻发布会上的“鹰派”言论保持一致，这表明美联储的官员已经承认美国通胀问题这个现实，以及准备好接受货币政策收紧可能带来美国经济衰退的后果。
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吴宇 · 2022-6-23 21:34:36

软着陆，熟悉不熟悉呢？
早知今日何必当初，经济规律就是如此，债务支撑的繁荣时越风光，出清之时就有多痛苦。借用很多人的经济圣经，“不就是再来一次大放水么？”，经济如果这么简单各国央行岂不是轻松很多了，也就不会在其位也放出存在衰退可能的预期，以及提出软着陆的想法，尤其是普通人，你觉放水能变成你的薪资收入吗？如果不能，怎么湮灭债务？
什么是软着陆呢？要么经济增长，居民收入增加，相应的债务风险就会被出清一部分，要么是资产泡沫逐渐出清，金融体系逐渐排除风险，也就是要么涨工资，要么降泡沫。我们可以明显看到现在全球经济有滞胀的趋势，滞字说的是经济发展停滞，第一条路就走不通，除非政府不断的增加负债来给居民发钱，但也无法解决第二个字-胀，不解决生产和进口问题，钱只是一个索取商品的凭证，没有商品支撑啥也不是。软着陆更多的寄希望于第二条路，即逐渐出清泡沫，但软字又表现为债务泡沫出清周期尽可能拉长，对应货币政策工具就是加息收紧货币供应，但又要尽可能的缓慢加息。
“美联储不能在遏制通胀上失败，必须回到2%的通胀率”这句话说得是必须要抑制通胀，但靠着几十bp的加息想抑制几十年不遇的通胀，怕是有点小看经济规律和过度自信了。既要加，要照顾此前金融扩张积累的风险，又不能加的太快，加的太快就是90年代的日本模板，资产泡沫触发抛售恐慌，短期内就跌去一半以上，而且与08年不同，08年是市场的自发出清，而现在是政策选择过激导致的市场出清，进也不是退也不是，市场出清这头猛虎越来越难困住了。
软着陆，有可能是各国花的一张饼，也可能是各国政府的一种走钢丝微操的尝试，左边持续宽松是明斯基时刻，右边持续收紧时沃尔克时刻，都不好走。至于为什么平坦的道路怎么越走越窄了呢？人们更喜欢债务支撑的繁荣，也不愿意看到市场自发的出清，结果就是不顾代价的逆周期调节，每次都走最好走的路，剩下的只有走钢丝了。

oth47 · 2022-6-23 21:34:03

鲍威尔洋洋洒洒说了一堆华尔街却只听到了两个字：衰退

美联储主席鲍威尔周三在参议院银行委员会就半年度货币政策报告做了最新证词陈述。这场耗时漫长的听证会持续了将近两个半小时才结束，“口才了得”的鲍威尔从加息政策到加密货币，洋洋洒洒说了许多。
然而，华尔街仔细听了半天，才从字缝里听出来，一夜的证词其实密密麻麻地只有“两个字”——“衰退&#34;……
在鲍威尔证词演讲发表后，金融市场的反应非常有意思，尽管鲍威尔实际上听起来立场非常“鹰派”——吃一堑长一智的鲍威尔这回甚至不排除加息100个基点的可能性，但如下图所示，美联储加息预期却在昨夜反而回落了，明后年的降息预期则出现攀升。

深入来看，市场虽然仍然预计美联储在7月加息75个基点的可能性很高，但对于9月如何加息则已非常不确定(50和75基点都有可能)。与此同时，今年12月和明年2月加息的可能性正在迅速蒸发……

随后(明年3月之后)降息的预期则迅速飙升：

利率市场上的这些押注变化，在美债收益率隔夜的走势中也体现的淋漓尽致。鹰派的鲍威尔证词并未如往常那样提振各期限美债收益率攀升，与利率变动关联最为紧密的短债收益率反而领跌，对经济衰退的担忧促使投资者涌入相对安全的美债市场避险。
截止当天尾盘，2-7年期的中期美债收益率跌幅最大。2年期美债收益率跌14个基点报3.069%，3年期美债收益率跌15个基点报3.205%，5年期美债收益率跌13.4个基点报3.236%，10年期美债收益率跌11.8个基点报3.164%，30年期美债收益率跌8.8个基点报3.254%。

美股隔夜的走势也同样跌跌撞撞，虽然三大股指最终的跌幅均在0.2%以内，但全天的走势可谓一波三折。对美国经济即将陷入衰退的担忧日益加剧，令近期美国股市持续承压。
时隔一周鲍威尔再登场：市场关注点却已大不同？
周三是美联储主席鲍威尔为期两天国会听证会的第一天，而这一时间点距离上周美联储议息会议的落幕，其实也才刚刚过去了不到一周。
不过，一周前和一周后，市场对于鲍威尔讲话的侧重点却似乎已经大为不同——一周前人们密切聚焦着美联储在采取了1994年以来最激进的紧缩行动后，未来几个月的加息幅度会如何？但如今，随着越来越多投行机构、商界领域、权威人士在过去一周就美国经济衰退的风险发出警告，人们的关注点显然已不再单单放在加息的表面力度上了……
加息会不会导致美国经济加速衰退？才是许多人眼下更为关心的话题。
而向来善于与市场提前沟通，从而进行预期管理的鲍威尔，隔夜在经济衰退的话题上，似乎也开始提前打起了“预防针”——鲍威尔周三就经济衰退问题做出了迄今最明确的表态，承认大幅加息可能使美国经济陷入衰退，软着陆“非常具有挑战性”。
尽管鲍威尔并不认为当前经济陷入衰退的几率特别高，但是坦言这种可能性一定存在，而且绝对不是美联储想看到的结果。“肯定存在衰退的可能性”。我们并没有试图引发（衰退），也不认为需要引发衰退。但我们的确认为降低通胀是绝对必需的，”鲍威尔表示。
鲍威尔指出，美联储的目标是实现软着陆，但那将“非常有挑战性”。除了经济衰退，美国面临的其他风险是通胀变得更加根深蒂固，美联储无法承受未能控制通胀的败绩。“软着陆是我们的目标。这将非常具有挑战性。过去几个月发生的事件让它变得更困难了，想想俄乌冲突、大宗商品、以及进一步的供应链问题，”鲍威尔称。
鲍威尔的书面讲话内容和上周其在新闻发布会上的表态基本类似，当时美联储将基准利率区间上调了75基点至1.50%-1.75%，创下了1994年以来最大的加息幅度。虽然鲍威尔上周告诉记者7月底的下次会议上可能加息75或50个基点，但周三的讲话中没有提及未来加息的规模。
不过在问答环节时，可能是吸取此前断言“单次会议不太可能加息超过50个基点”后被打脸的教训，鲍威尔在被问及“是否需要考虑单次100基点的加息”时，强调不会把任何选项拿下桌面，美联储将采取一切可能的行动来重建价格稳定。
管你加息50还是100！华尔街眼下只关心：衰退怎么办？
很显然的是，美联储主席周三的言论与他5月初的评论形成了鲜明对比——当时鲍威尔曾断言，“没有任何信号表明经济接近或容易陷入衰退。”上述基调的变化突显出美联储内部似乎愈发担心，为降低高通胀而采取的激进紧缩行动可能会导致经济增速下降和潜在的失业率上升。
值得一提的是，相比于鲍威尔隔夜只是蜻蜓点水地提到了经济衰退的可能性，费城联储主席哈克的言辞则要更为直接，他预计美国GDP可能会出现几个季度的负增长，尽管他不认为这是所谓的“硬着陆”。
哈克表示，美联储应该“迅速”达到2.5%的中性利率，年底联邦基金利率应达到3%以上。谈及7月应加息50基点还是75个基点，他表示这将取决于经济数据。
美联储官方的数据显示，自1950年代以来的12轮美联储加息周期中，美国经济有多达9次最终以经济衰退而告终。显然，无论是历史经历还是眼下美国经济的处境，衰退都已绝不再是遥不可及的风险。

过去一周，从德银美银巴克莱、到高盛花旗野村，越来越多的华尔街投行都已先后对美国经济衰退的风险发出过警告。而包括特斯拉CEO马斯克、美国前财长萨默斯、“末日博士”鲁比尼、桥水基金创始人达利欧等知名商界大佬和经济学家，也均曾指出美国经济风暴正在酝酿，衰退几乎难以避免。
而这也在无形中进一步加剧着市场动荡。此前连跌两天的欧洲债券和美国国债隔夜飙升，避险需求的复苏甚至推动资金流入了日元，帮助日元从盘中稍早触及的24年新低水平反弹。
瑞穗国际利率策略师Peter McCallum表示，“市场目前关注的主要就是经济衰退风险，这从走势中已可见一斑：油价开始下跌、美债收益率回落、风险资产面临伤害。”
历史数据显示，一旦经济陷入衰退，美股的熊市往往会变得更糟。独立经纪交易商LPL研究统计自二次大战以来的所有美股熊市发现，一旦经济陷入衰退，熊市平均跌幅达34.8%，持续时长近15个月。而在经济衰退得以避免的情况下，熊市平均跌幅为23.8%，持续时长约7个月。
德银策略师认为，美股下半年表现很可能就将取决于美国经济能否避免陷入衰退。
“若在此期间经济没有陷入衰退，市场的看跌情绪恐难持续维持在低位，股指有望实现反弹。然而一旦出现衰退的确凿证据，市场反弹希望料将渺茫。”德银策略师Jim Reid在周二的一份报告中表示

x98_1 · 2022-6-23 21:33:26

最担心的还是来了！
因为美帝在实施加息缩表的背景下，通货膨胀不降反升就已经为后面的不确定性埋下伏笔。
美联储加息这台收割机失效的根本原因，还是因为美元在目前全球贸易受限制的情况下刚性需求不高。

目前被薅的最惨的就是日元了（这也怪他们去年施行阔绰的宽松货币，因是自己种的），接下来欧洲列国也是案板让的肥羊（刚看了下新闻英国目前通胀率9，到达40年来最高）。
桥水基金更是加码做空欧洲，资本固然嗜血，但是这也说明整个世界在贸易不流通的情况下经济的窘迫。

鲍威尔既然提出了“软着陆”很有挑战性，就足以说明美联储开始妥协了。目前的经济环境以及老美的处境根本不具备软着陆的条件。
软着陆的前提是有刚性的承接盘来抵御通货膨胀对市场经济和民众生活带来的冲击。最直接的新冠疫情不可控，这一条就可以摧毁幻想。更不要说美帝拿捏全世界的核心资源并不多。
所以现在最担心的是美联储依旧无法降低通胀，它降低了反而对我们是一件好事，至少它们的手段我们还能看得懂。如果老美的经济持续得不到好转，我相信它们后面的方式更激进和残忍。对于全世界的人来说都不是好事。
重病还需猛药医！

vuqmq · 2022-6-23 21:33:04

以往老美都是靠着战争解决的，哪次软着陆过？假惺惺的演啥呢？

美股泡沫越高，杠杆越高，美国掠夺的资源越多，其他人被剥削的越惨，而债务越来越多，已经停不下来了。
软着陆根本不可能，这些经济体心里都清楚，不过是这样说出来，宣传口号罢了，假装自己努力解决危机，其实压根没打算正常解决。
二战以来，美国每次霸权和经济危机，都是靠着战争驱赶资本、把债务转移给别的国家、低价接盘优质资产、吞噬别人国家发展成果……
哪次自己解决过问题？
这次之所以一直叫苦，说什么不好软着陆，不过是占便宜的难度变大了，毕竟所有经济体都危机，没人能轻松帮他还债，而最有希望还债的兔子，裹紧了自己的口袋，他还能靠谁？
接着看吧，老美还会折腾，用尽各种手段，战争、能源、贸易、条规，软硬兼施，手段百出的逼别的经济体帮他还债的。
但是好处全部占尽，代价别人支付，这样的好日子应该到头了！

鲍威尔做出迄今最明确表态「美国经济存在衰退可能，软着陆 ...

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