期权主要有着三种分类方式。我们已经知道，若按照权利是买入权还是卖出权来分，可将期权分成认购和认沽期权；若按照权利的有效时间来分，可将期权分成欧式和美式期权。现在，我们根据期权的行权价格与标的价格来分，便可得出第三种分类方式。
对于持有期权的投资者（期权的买方），他在期权的有效期内最大的“愿望”就是能够行使权利，在交割日获得盈利。如果期权的买方把手中的期权想像成一个美式期权（可以立即行权的期权），那么行权价便可视为一个“行权愿望的实现点”。比如：对于认购期权，当标的价格高于行权价时，买方行权的愿望就能够得到实现，此时的期权是实实在在能看到价值的；而当标的价格低于行权价时，买方行权的愿望尚未能实现，因此这时期权的价值还是潜在的。
若我们把上述的说法规范化，则可以引入实值、平值、虚值的概念。判断一份期权是处于实值、平值还是虚值，投资者只需看当前股价和行权价的大小关系。对于认购期权，当标的股价高于行权价时，称该认购期权是实值的；当标的股价等于行权价时，称该认购期权是平值的；当标的股价低于行权价时，称该认购期权是虚值的。相反地，当标的股价低于行权价时，称该认沽期权是实值的；当标的股价等于行权价时，称该认沽期权是平值的；当标的股价高于行权价时，称该认沽期权是实值的。
例如：1张中国平安认购期权，行权价为40.00元 若当前股价>40元，期权是实值的； 若当前股价=40元，期权是平值的； 若当前股价<40元，期权是虚值的。
又例如：1张中国平安认沽期权，行权价为40.00元 若当前股价<40元，期权是实值的； 若当前股价=40元，期权是平值的； 若当前股价>40元，期权是虚值的。
投资者在辨别一份期权是处于实值、平值还是虚值状态时，可以这么想：认购期权的持有者是看涨后市，标的越涨对他越有利，因此标的价格越高，认购期权就越实值；相反地，认沽期权的持有者是看跌后市的，标的越跌对他越有利，因此标的价格越低，认沽期权就越实值。 | 
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