期权日记|190304知道自己想赚什么钱很重要

周一，广州，阴

周六晚上补了一篇日记，本来是想提醒大家养成归零心态，时不时理一理思路，结果一看留言，发现好多同学的理解都是要做多了，要追高杀进去了。

其实，同学们认真读一读整篇日记，都是客观分析，由于文章还没写完，所以还专门在最后提出几个思考，生怕误导大家。今天把日记提前，晚上就没有日记了，有什么问题可以在留言区交流。

智多星自己又重读了一下周六的日记，之所以会让有些同学误解，可能是举的例子不恰当，因为举到最后，那个组合是个类领口（领子）策略，而领口策略是看多的（这里的看多指收益随标的上涨而增多，至少某一段成正比）。之所以叫类领口策略，是因为用深度实值期权替代了现货，但它们的盈亏曲线都是一样的，如下图。

图1

关于领口策略，这里就不多说，小白同学可以找度娘。智多星这里想说的是，在一定的市场情况下，领口策略的收益风险比可以很大，甚至无风险，比如当下看涨期权相对看跌期权较贵的情况下（如果看涨再贵点或者看跌再便宜些，就可以是无风险了），盈亏图可以演变为下面这样。

图2

图3

如果能构造出图3的曲线图，看不看多其实都无所谓了。

好了，下面的内容主要写给同在一条船上的同学。

很多同学一直以为智多星在看空做空，没错，因为期权组合的delta是负的，在方向上自然是做空，但如果把股票的持仓加上，就中性了，这也是智多星今年的股票+期权账户总体波动在正负2%的原因。

之所以自己会这么操作，有两个原因：

第一是，相信自己股票账户的长期收益能跑过市场，简单说就是能跑过指数。和持有50ETF相比，delta要大于1（持有50ETF的delta=1）。

第二是，我知道自己想赚和要赚的是什么钱。以前和同学们分享过，今天老生常谈一次。

智多星想赚的是什么钱呢？是确定性的钱，因为这风险最小。
什么是确定的呢？时间的流逝是确定的。
为什么要赚这个钱呢？因为平时没有整块的时间盯盘，因为我觉得自己不具备预测市场方向尤其是短期方向的能力。

因此，在这个市场里，我更多地扮演一个卖方的角色，主要靠收保费来盈利，当然，如果总是遇到一些黑天鹅事件，保险公司短期可能就要亏了，但长期来看稳定盈利是没问题。

在2月27号的日记里，也提到过自己的目标，单位时间产出最大化>收益风险比最大化>资金利用效率最大化>利润最大化。

明确了自己的目标，就知道了自己想赚什么钱，其实，这些目标也体现出一个人的世界观、人生观、价值观。你有什么样的三观，你在这个市场也会有什么样的行为。同时，你也会为了捍卫你的三观，不断和人性作斗争。

听起来可能有点虚，举个栗子：

当你站在马路的人行道边上等红绿灯，这时是红灯，没有交警蜀黍，没有车经过，你是闯红灯还是不闯呢？

闯的人可能会说，又没有车，干嘛不过，灯是死的，人是活的。
不闯的人可能会说，没有人监督难道就可以违纪了吗？这是道德和规矩意识问题。

换个角度，假如你驾驶着汽车，遇到红绿灯，这时路上没有行人没有其他车辆，你会闯红灯吗？

好了，关于这个问题的争论很多，都有各自的理由，但背后反映的是你的三观，由此也可以推断你在遇到其他一些事情下的行为，比如是否会拾金不昧等等，当然，也包括你在资本市场中的行为。

在市场里，赚什么钱，没有对错，市场是残酷的，成王败寇，你用血腥的违法的方式赚到了第一桶金，然后洗白了，离开黑道拥抱白道，成功了，没人会批判你；你靠出卖身体出卖青春换来了一大笔财富，然后从良了，嫁了个老实人，从此过上幸福的生活，没有人会批评你。因为你能实现这个转变，需要极大的定力和毅力，能办到的本就不是常人。

关键是，绝大多数的人都办不到，这才是可悲的，你靠运气中了彩票大奖，从此不再买彩票，而是用这笔钱投资理财，过上财务自由的生活，听起来是非常励志的；你靠赌对大小赚到了一笔工作一辈子都赚不到的资金，从此改掉赌性，稳健投资，自在逍遥，听起来有点像童话故事。

不是讲笑话，看看20世纪最伟大的投机家杰西·利弗摩尔的一生和结局就知道了。

说这么多，不是让大家不要去赚方向性的钱，而是建议要弱化自己首先去赚方向性的钱的思维，对于期权新兵，也建议不要单腿跳跃，而是要多条腿走路，终有一天你会发现，原来单腿跳跃是很容易摔倒的，多条腿配合才能跑起来。

最后，讲讲自己的周一操作计划，由于上周逐步将股票仓位增加至82%，如果早盘市场高开高走，市场出现3.10的看涨期权合约，计划卖出C3.10@3，相当于构造对股票持仓的备兑策略，由于卖出看涨期权delta为负，因此原有的持仓将顺势调整为中性。

如果高开低走，则维持原有策略不变。

如果高开后震荡为主，根据市场强弱通过移仓等方式维持delta的相对稳定。

又是新的一周，提前祝各位同学好运。

期权日记|190304知道自己想赚什么钱很重要

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