144期「信·期权」—— 市场回顾及「信矛」总结

上期市场行情

（2018.5.21-2018.5.25）
50ETF上周连续下行，全周下跌2.89%；历史波动率继续下行，期权合约加权隐含波动率微幅上升。50ETF上周一高开低走微涨0.11%，此后四个交易日中连续下挫，全周下跌2.89%，从近期的震荡区间上轨下跌到接近区间下轨的位置。波动率方面，20日历史波动率上周从17.1%下行到14.5%，期权合约加权隐含波动率在前四个交易日中从18.7%下行至17.4%，周五又上升至19.1%。成交持仓方面，期权日均成交量从再前周的99.4万张下降到93.5万张；日均持仓量从再前周的日均165.5万张下降到154.0万张。

其他主要指数方面，上周各指数普跌，20日历史波动率均继续下降。

其他期权品种基本情况如下表所示。

当前期权市场中的波动率结构情况

从隐含波动率曲面角度来看，Skew上周微幅下降，投资者情绪总体上仍呈中性。再前周末Skew为-0.9%，情绪基本中性；上周一50ETF高开低走，Skew上升至4.9%，情绪略偏谨慎；此后四个交易日50ETF持续下行，Skew回落至-1.2%，谨慎情绪消除情绪保持基本中性。（过去60日Skew均值为4.0%）

上期信矛总结

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144期「信·期权」—— 市场回顾及「信矛」总结

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