期权日记|181127

周二，广州，晴

昨天增加SC2.75@12后，履约担保率有点低，接近120%。如果后面出现大幅波动，隐含波动率上升，则履约担保率很有可能快速下降，从而面临强平的风险。因此今天对肉比较少的SC2.85@12进行了减仓，维持履约担保率再更为保险的水平。

明天就是11月期权到期日，大家都期盼末日轮，或许就没有末日轮了，从持仓量看，11月的期权持仓这周已逐步向12月转移，向上的阻力依然特别大，因此大家不妨明天放自己一天假，等顺利过渡到12月再研究相应策略。

今天还发现一个盘面异常的现象，如图所示，12月行权价更高的看涨期权居然比行权价更低的看涨期权价格要高。

之所以出现这种情况，很可能是原先持有SC2.95@12的投资者在大量平仓造成，因为从持仓量来看，前期C2.95@12有大量的持仓，能长期持有深虚期权，多半是义务仓。

出现这种异常情况有什么机会呢？假设不计算交易费用，我们买入C2.90@12同时卖出C2.95@12，几乎构造了一个零成本的垂直价差组合，不管后面50ETF走势如何，这个组合几乎都不会亏损。如果有机会大涨，收益/成本将是非常高的。

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