对于95-110对冲组合，由于期权领口对冲保留了一部分上行收益，它的累计收益率达到33.44%，年化收益率算下来就等于8.21%，相对于50指数（近三年多年化只有1.46%）获得了6.75%的超额年化收益，可贵的是它的最大回撤和年化波动率仅为8.54%和9.25%，收益回撤比接近1，等于0.961。 对于合成期货的对冲组合，就和存在贴水的IH股指期货一样，整个期间的年化收益率勉强为正，等于1.71%，但最大回撤却超过了10%，达到12.74%，期间可见存在贴水的期货市场也跨市场地影响到了vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权市场里的平值认沽、认购的价格，过去三年多用合成空头的方式对冲效果不尽如人意。 最后，对于95-110对冲组合，过去四个年份里，它的期间收益率是全部为正的，也就是不论期间经历过断崖式下跌还是长期横盘震荡，一年下来这个对冲组合的收益率都是为正的，收益最高的年份是2015年，达到14.66%；回撤最小的年份是2016年，仅为2.85%；即便是在今年痛不堪言的市场环境中，截至目前这一对冲后的收益率仍为4.59%，没有亏钱，这是Long only纯多头选股策略所很难理解的。
同样地，对于95-110对冲组合，整个期间的收益率为20.78%，年化收益率算下来就等于5.30%，相对于50指数获得了3.84%的超额年化收益，最大回撤和年化波动率分别为9.79%和9.54%，收益回撤比和夏普比两个指标都没有市盈率因子跑的好。 同样地，对于合成期货对冲组合，受到期间IH股指期货长期贴水的影响，整个期间的年化收益率小于0，等于-1.07%，最大回撤也超过了20%，等于21.82%，过去三年多都用合成空头的方式对冲效果表现明显不如95-110对冲组合。 最后，对于95-110对冲组合，尽管收益和回撤表现都不如市盈率因子，但在过去四个年份里，它的期间收益率仍然是全部为正的，收益最高的年份是2015年，达到5.96%，在今年2018的市场中，这一对冲后的至今收益率仍为4.28%，截至目前仍为浮盈。
同样地，对于95-110对冲组合，整个期间的收益率达到了41.16%，年化收益率算下来就等于9.89%，相对于50指数获得了8.43%的超额年化收益，最大回撤和年化波动率分别为12.26%和9.48%，从最大回撤的角度看仍然控制在一个跌停附近。 对于合成期货对冲组合，受到期间IH股指期货长期贴水的影响，整个期间的年化收益率勉强为正，等于3.43%，但最大回撤却超过了15%，达到15.01%，过去三年多用合成空头的方式对冲效果表现不尽如人意。 最后，对于95-110对冲组合，近四年的年度胜率为75%，三年以盈利告终，一年以亏损告终，尽管年度胜率和年度收益的稳定度上，市现率因子不如市盈率因子和市净率因子，但在市现率因子在收益最高的年份2015年里的年度收益率达到30.82%，当年的最大回撤也仅为5.47%，在2015年面临两轮指数20%回撤的下跌趋势里，能有这样的表现简直是令人惊讶！
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