期权的策略组合那么多，到底哪几种适合小资金？

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来源：小马白话期权

“又是横盘双杀的一天，上午冲高，十一点跳水，下午窄幅震荡，最后还是沽狗双绿，卖方再下一城。经过了10月8日的大跌后，多方大伤元气，空方也没有积蓄力量，就仿佛两个武林高手在山顶激战十分钟，败方落荒而逃，躲进山洞重新修炼，这不是大牛市，不会大跌后马上反包，也不是快熊市，没有连续的快跌大跌。

注意商品期权的机会。

2018年3月份以来，A股进入一个缓慢调整的阶段，从过去几个月来看，认购认沽纯买方赚不到大的、持续时间较长的利润，只有一些卖方和策略单能赚取部分利润。那么对于小资金来说，期权的策略组合那么多，到底哪些才适合操作呢？这里，根据期权开户要求的50万元门槛，我们暂时将小资金定义为50万元左右，而策略单主要涉及卖方，下面从几种常见策略一组所需的保证金来分析。

以2018年9月28日10月份期权收盘行情，交易所标准保证金为例（券商通常会在交易所标准上加收1-20%）：

图1 卖出平值认购2650损益分析

图2 卖出平值认沽2650损益分析

图3 卖出虚值2档认购2750损益分析

图4 卖出虚值2档认沽2550损益分析

将上述4个期权合约的权利金、保证金以及一些常用策略列表如下：

从单纯的卖方和卖出跨式、宽跨式来看，50万元资金也能获得10-20%的月收益，再结合一些少量资金的买方构成垂直价差、比率价差，在标的波动不大的情况下，获得一些稳定性收益还是可以做到的。

如果今后推出组合保证金，卖出多个期权只收最高保证金那个，以及策略性持仓有买方持仓的情况下，卖出同向虚值不收保证金，那就更好玩了。

期权的策略组合那么多，到底哪几种适合小资金？

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