【ETF期权周报】本周50ETF冲高回落认沽期权先跌后升

号外：期权屋场外期权交易系统搭建完成
欢迎来电咨询
和讯网期权屋已搭建场外期权交易系统，包含“CRM系统”、“自动询价/比价系统”、“快速成交系统”、“在线回单系统”四大模块，目前集成了“基础版”、“旗舰版”、“交易系统（基金用）”三大版本，涵盖了PC版、手机APP、公众号版三种展示形式，有意者请致电400-888-2780与我们联系。我们期待与您一同迎接期权时代！

来源：光大期货张毅

本周沪深主要股指涨跌互现，50ETF冲高回落，认沽期权先跌后升，看空策略再度跟进，少量买入认沽期权。
　　
摘要

1、50ETF走势分析冲高回落震荡偏弱
　　
2、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约本周成交持仓情况成交量减少持仓量增加
　　
3、期权价格走势分析认沽期权先跌后升
　　
4、期权交易策略运用少量买入认沽期权策略跟进
　　
一、上证50ETF走势分析
　　
50ETF周一、周二连续上涨，周三窄幅震荡，周四冲高回落，周五低开低走，收于2.652，较上周收盘价上涨0.009，周涨幅为0.34%。周成交金额54.68亿。
　　
图表1：上证50ETF本周的分时走势图

　　
资料来源：wind资讯

以下的日线图显示50ETF反弹受阻，再度回调，20日均线上方存在压力。

图表2：上证50ETF日K线图

资料来源：wind资讯

以下的周线图显示50ETF本周K线收出长影线，上档压力显现，呈现震荡偏弱迹象。

图表3：上证50ETF周K线图

资料来源：wind资讯

以下月K线图显示50ETF 短期月均线转弱迹象增多，继续关注20月均线附近的支撑。

图表4：上证50ETF月K线图

资料来源：wind资讯

从下面的上证50指数的季线图来看，最后两个季度收阴线，调整的压力仍存。

图表5：上证50指数的季K线图

资料来源：wind资讯

二、50ETF期权合约本周成交持仓情况

本周ETF期权成交量减少，持仓量增加。
　　
成交量方面，50ETF期权一周累计成交3655287张，较上周减少13.20%。本周认购期权累计成交1945971张，认沽期权累计成交1709316张。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）本周五为1.04，上周五为0.83。周五50ETF下跌行情中认沽期权活跃度明显增加。
　　
持仓方面，截止本周五50ETF期权总持仓为1700172张，较上周增加2.04%。
　　
图表6：上证50ETF期权最近两周的日成交量和日持仓量示意图

数据来源：Wind资讯，光大期货期权部

图表7：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图

数据来源：Wind资讯

以下提供的是本周五50ETF期权各合约成交量和持仓量变化表

图表8：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年6月8日）

数据来源： wind资讯光大期货期权部

本周五50ETF收于2.652，较上一交易日下跌1.56%。
　　
图表9：上证50ETF期权6月合约价格变化表（2018年6月8日）

资料来源：wind资讯（红框标注的合约为6月平值标准期权合约）

图表10： 50ETF和6月平值认购期权“50ETF购6月2650”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源：wind资讯

本周五，6月平值认购期权标准合约“50ETF购6月2650”低开低走。

图表11：50ETF和6月平值认沽期权“50ETF沽6月2650”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源：wind资讯

本周五，6月平值认沽期权标准合约“50ETF沽6月2650”高开高收。

6月平值认购期权合约“50ETF购6月2650”隐含波动率为18.01%； 6月平值认沽期权合约“50ETF沽6月2750”隐含波动率为18.94%。
　　
图表12：6月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图（50ETF购6月2650）VS（50ETF沽6月2650）

数据来源：wind资讯，光大期货期权部

以下也提供上证50ETF近3年来的历史波动率变化图，可分析参考。
　　
图表13：上证50ETF近3年以来的历史波动率变化图（参数为5日、10日、30日、60日）

数据来源：Wind资讯

从上图可以看出，上证50ETF的参数为60日历史波动率自一年来高点回调后，近期有止跌回升的迹象。

三、期权价格走势分析
　　
本周沪深主要股指收低。
　　
周五上证综指跌1.36%报3067.15点，当周跌0.26%；周五深证成指跌1.05%报10205.52点，当周涨0.36%。周五创业板指跌1.09%报1711.52，当周涨0.12%。
　　
股指期货方面，沪深300股指期货主力合约当周上涨0.52%，上证50股指期货主力合约当周上涨0.36%，中证500股指期货主力合约当周上涨0.29%。
　　
图表14： “50ETF购6月2650”日K线图
图表15： “50ETF沽6月2650”日K线图

数据来源：wind资讯，光大期货期权部

截至本周五收盘，6月平值认购期权标准合约 “50ETF购6月2650”收报0.0479元，本周下跌13.69%。
　　
6月平值认沽期权标准合约 “50ETF沽6月2650”收报0.0435元，本周先跌后升，至周五全周跌幅有所收窄，本周下跌22.04%。
　　
四、期权交易策略运用
　　
本周沪深主要股指涨跌互现，上证综指表现弱于深圳成指。
　　
消息面上，据来自中国银行保险监督管理委员会网站的消息，6月8日，中国银行保险监督管理委员会就《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定（征求意见稿）》公开征求意见。取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制，实施内外资一致的股权投资比例规则，持续推进外资投资便利化。
　　
我们可以看到，我国正在积极落实对外开放的各项举措。正如中国领导人在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上的主旨演讲中指出的，中国将坚持改革开放不动摇，继续推出扩大开放新的重大举措，同亚洲和世界各国一道，共创亚洲和世界的美好未来。
　　
在全球化进程面临着挑战，各国贸易摩擦可能升级的大背景下，中国提出构建人类命运共同体，合作共赢的理念可能会得到更多的认同。投资者可继续关注全球化进程及各国间贸易政策变化。
　　
G7峰会于6月8日和6月9日在加拿大魁北克举行，在加拿大、欧盟近期针对美国加征钢铝关税行为采取报复行动后，投资者也可以关注本次G7峰会是否关于贸易问题有相应的联合声明，评估贸易争端的解决前景及其对资本市场可能带来的影响。
　　
就国内市场来言，中美经贸问题仍是投资者关注的热点之一。据来自新华网的消息《美国商务部与中兴公司达成新和解协议》，该消息指出，美国商务部长罗斯7日宣布与中国中兴通讯公司达成新和解协议。美国商务部当天发表声明说，罗斯当天宣布中兴通讯及其关联公司已同意支付罚款和采取合规措施来替代美国商务部此前针对该公司向美国供应商采购零部件执行的禁令。声明指出，根据新的和解协议，中兴公司支付10亿美元罚款，另外准备4亿美元交由第三方保管，然后美国商务部才会将中兴公司从禁令名单中撤除。
　　
针对中兴公司的禁令出现转机，估计两国间贸易磋商也有一定的作用。此外，投资者仍可关注美国对中国500亿美元进口商品加征关税的举措是否会有所变化，评估中美两国贸易问题的解决前景。
　　
本周50ETF先涨后回，收出带长上影的阴线，上档调整的压力有所显现，20日均线上方的阻力仍存。周五50ETF低开低走，跌破20日均线，在周四已经冲高回落的背景下，周五低开低走显现出回调的压力增大。月线图上5月均线向下跌破10月均线，调整的压力有所增大。
　　
周一50ETF跳空高开，反弹回升，可能投资者原有看空策略部位当天就已经按计划平仓离场。如果此后投资者一直在观察等待新的交易机会，认真关注20日均线附近的价格变化。今日在50ETF跳空走低，跌破20日均线（2.687）之际，投资者可能又已经按计划适机参与6月期权看空策略，少量买入6月实值认沽期权（2.70行权价）。从目前的市场走势来看，投资者上述策略仍可遵照交易计划谨慎持有。
　　
构建期权策略思路：预估ETF走势（幅度及时间）——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。

【ETF期权周报】本周50ETF冲高回落 认沽期权先跌后升

【ETF期权周报】本周50ETF冲高回落认沽期权先跌后升