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期权最重要的观念 === 零和游戏
「零和游戏」四个字是选择权观念的核心 是选择权观念的精随，所谓的「零和游戏」就是每个输家都会搭配一个赢家 , 赢家所获得的正式输家所损失的 . 市场上的总和依然没有改变，那么 , 这跟选择权有什么关係呢 ?关係可大了，很多的观念和策略 , 都可以从这做引申，很多第一次接触选择权的人会被複杂的交易策略给搞得头昏脑胀，其实很多观念都可以用「零和游戏」的观念「镜子反射」似的促类旁通。
譬如说 : 选择权有买方 , 相对的 就有卖方
BUY CALL => 看涨
BUY PUT => 看跌
那么依据「零和游戏」观念
SELL CALL 就是看不涨
SELL PUT 就是看不跌
(以上四个机本观念千万要背下来)
假设 BUY CALL 7800 权利金178 今日涨17点 赚 17*50 = 850元，依据「零和游戏」观念，SELL CALL 7800 就是赔 850元。
BUY CALL 7800 权利金178 的损益平衡点为 7978点 超过7978点以上才会赚钱，依据「零和游戏」观念，ELL CALL 7800 就是超过7978点以上才会赔钱 , 不到7978都赚钱。
选择权观念(2) 赌徒与投资客
如果有一天 , 您到赌城去赌博 , 换了十万的赌金 . 您会
1.本人个性豪迈 , 在第一把比大小时 , 就把所有赌金压下去
2.不会一次就把所有赌金押注下去 , 会多玩几次 , 怕一次输光了就没得玩 .
如果您的答桉是一 , 那您可以跳离此部落格 , 豪赌的个性实在让独孤我甘拜下风 ..,我相信大部分人的答桉是二 .再来今天 , 您用十万玩选择权 . 您会
1.每次下注都买满仓 , 把所有资金都投入.
2.会留一半以上的资金
我想很多人答桉都是一
这不是很有趣吗 ?当您做个赌徒的时候 , 知道分次赌博 提高胜率,但是在您做个投资者的时候 , 却很容易把所有的资金都给押注下去 , 期望得到高报酬,是不是 , 当投资者的时候还不如当赌徒时来得谨慎 , 来得有风险概念 ??
选择权合约是会到期的 , 时间到了赚或赔一番两瞪眼 . 不像是股票 , 套牢还可以"长期持有"
所以,当您的策略是单纯看涨或看跌 ,请记得你就是在玩比大小 , 想要存活久一点 请勿全梭 .
选择权观念(3) 比大小与玩牌,
上篇提到选择权看涨或看跌 就好像是玩比大小一样 , 难道选择权就是像赌博一样吗 ?猜方向 看手气 ?是的 , 如果你单纯的作多或作空 , 你又没有法人的资金实力可以以现货去影响期货 , 那你就是在玩比大小 .
如果你觉得大盘涨跌大部分符合自己预期 , 恭喜你 , 不过为了避免一次输光所有的钱 , 还是要谨慎不可全梭 .如果你觉得大盘涨跌不好猜 , 为你好 , 还是不要乱赌的好 ...
那么 , 如果我不单纯作多或作空 就不是比大小了吗 ? 还能怎么玩 ?有,选择权跟其他投资商品最不一样的地方 , 就是可以组合单,任意买两口以上不同履约价的选择权 , 组在一起就是组合单 (只是此组合单是不是有意义而已),这是选择权异于其他投资商品最大的不同处,也是选择权精华和迷人的所在
玩组合单 , 就好像是玩乔牌,你可以依据盘势的变化 , 去出对应的牌,每张牌(每口新仓) , 都要以你手上的筹码($)去买,所以 ,必须手上要有筹码($)才玩的下去,结论 : 不管是玩比大小或是玩牌 , 手上都要保留足够的现金
选择权观念(4) 报酬率与获胜率
选择权有个通则 , 通常报酬率高的策略它的获胜机率就小 , 获胜机率大的它的报酬率就小 .,举个最简单的例子 看一下以下选择权报价
月份: 2007/04
买 权 卖 权
履约价 时间 成交价 买价 卖价 涨跌 总量
6900 09:50 990 975 990 △75 4
7000 12:43 895 870 895 △40 1
7100 － － － － － －
7200 － － － － － －
7300 11:18 595 580 595 △30 12
7400 13:38 505 491 505 △25 62
7500 13:19 403 403 414 △12 153
7600 13:41 330 325 330 △11 355
7700 13:44 252 252 254 △9 1481
7800 13:44 188 183 188 △10 3857
7900 13:44 129 128 129 △8 14146
8000 13:44 83 83 84 △4 25334
8200 13:44 28.5 28.5 29 △1.5 28748
8400 13:44 7.4 7.4 7.5 △0.7 4291
8600 13:43 1.5 1.5 1.6 ▽0.5 605
8800 13:44 0.7 0.5 0.7 ▽0.5 841
履约价 时间 成交价 买价 卖价 涨跌 总量
6900 13:43 2.1 2.1 2.5 ▽1.5 3572
7000 13:34 3.1 3 3.1 ▽3.6 2537
7100 13:41 4.8 4.8 5 ▽3.2 3137
7200 13:44 7.3 7.3 7.7 ▽5.2 4035
7300 13:44 11.5 11.5 12 ▽5.5 4532
7400 13:44 19 18.5 19 ▽8 9010
7500 13:44 29 29 29.5 ▽11.5 18599
7600 13:44 45 45.5 46 ▽16 20899
7700 13:44 69 69 71 ▽19 12725
7800 13:44 103 101 103 ▽20 7453
7900 13:44 147 145 147 ▽22 2731
8000 13:41 202 200 202 ▽24 593
8200 13:43 347 347 354 ▽27 62
8400 13:35 520 520 535 ▽35 12
8600 10:36 730 720 730 ▽15 2
8800 － － － － － －
譬如说 大盘涨到8600的机率很小 ,所以SELL CALL 8600 赚钱的机率很大 但是只能赚1.5点的权利金,BUY CALL 8600 赚钱机率很小 但是一但涨上去 报酬率至少数十倍 不管是单边或是组合单 , 大部分都符合此定率,而玩选择权就是在研究如何提高获胜率以及有满意的报酬率 |
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