机械设备行业周报（第四十六周）

本周观点

国内外政策环境变化及悲观预期，或带来投资新机遇，建议 2019 年从全球产业空间和中国技术升级角度，探寻和布局行业龙头及高科技制造企业。我们预计 2019 年机械行业盈利增速将经历“减速—筑底—回升”过程。年初至今国内相关领域投入大幅上升，国产装备龙头崛起的趋势不会逆转。建议从三类视角找具体受益领域： 1）中国制造业技术升级方向上的领域；2）中国已建立全球优势行业的龙头公司； 3）快速构建“中国设计” +“中外制造” +“全球销售”型的新体系的国产全球“隐形冠军”。

子行业观点

1）半导体设备：半导体测试设备国产化机遇正当时； 2）工程机械：需求不悲观，龙头优势持续强化； 3）轨交设备：高铁与城际铁路市场仍具备可观增量。重点公司及动态

1）中国中车：全球轨交装备领军者，中国先进制造排头兵； 2）恒立液压：油缸业务快速增长，泵阀业务进入收获期； 3）巨星科技：全球化布局的手工具龙头厂商； 4）三一重工：拥有宽广护城河，龙头地位持续强化。

风险提示：宏观经济增速不及预期；行业政策转向导致下游需求低于预期；原材料价格大幅波动。
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