农林牧渔行业2018第43周周报：非洲猪瘟有望助推行业景气来临；白羽鸡行业景气高涨！

1、非洲猪瘟继续扩散，疫情或将加速产业产能去化，生猪行业景气有望来临！

根据农业农村部，本周，浙江、湖南、贵州等南方各省均发生非洲猪瘟，全国生猪禁运加剧，区域猪价分化加大。根据wiind，本周22省市生猪均价13.4元/公斤，环降2.05%，仔猪价格24.4元/公斤，环降2.75%。部分南北价差高达一倍多，根据猪联网，10月27日浙江省生猪价格20.59元/公斤，重庆生猪价格19.85元/公斤，四川、广东均价在17-17.5元/公斤，而非洲猪瘟受灾较为严重的辽宁省猪价跌至9.26元/公斤左右。

从中期看，受此次非洲猪瘟的冲击，产业生猪补栏积极性仍然较低。考虑到能繁母猪25%-30%年自然淘汰率，补栏积极性低迷之际，预计2018年能繁母猪整体存栏将低于2017年，则2019年生猪均价有望高于2018年，猪价的回升将带来企业盈利能力的大幅好转，若后续非洲猪瘟疫情持续发酵，不排除行业周期拐点提前启动的可能。从弹性角度：重点推荐天邦股份、正邦科技、唐人神；从稳健性角度：重点推荐温氏股份、牧原股份。

2、白羽肉鸡产品价格继续高位运行，行业景气高涨，首推圣农发展。

本周，根据博亚和讯，主产品毛鸡均价9.03元/公斤，较上周上涨2.38%；鸡苗均价5.63元/羽，较上周上涨6.23%；鸡肉产品综合售价10.83元/公斤，较上周上涨1.21%。2018年是禽板块盈利反转年，产业景气有望延续至2019年，通胀进一步推升板块的价格景气。重点推荐全产业链龙头企业圣农发展，其次益生股份、民和股份、仙坛股份。

3、农产品涨价趋势渐强，推荐农业板块利润和估值的双提升机会，重点推荐新洋丰和苏垦农发。

国内主要大宗农产品已经相继进入去库存阶段，叠加中美贸易战的影响，未来包括玉米、小麦、棉花、白糖、大豆等多种农产品价格涨势已现端倪。随着大宗农产品价格进入涨价周期，种植收益将得到改善，种植产业链有望迎来业绩和估值的双提升。重点推荐：新洋丰（复合肥）、苏垦农发（种植）。

此外，国际油价高位叠加原材料价格仍处低位，燃料乙醇产业利润大幅扩大。重点推荐：燃料乙醇龙头企业中粮生化。

4、秋参捕捞正当时，辽参价格超过200元/公斤，重点推荐山东海参龙头好当家。

根据中国水产频道报告，当前，圈养的鲜活海参收购价飙升至每斤110元-120元，同比近乎翻倍，并超越了2009年和2010年的行情高点。在《海参牛市到来？——辽宁高温致海参减产分析》专题报告中已重点提示关注海参板块投资机会，今夏高温致辽参减产，根据央视经济信息联播，目前初步统计，海参受灾损失面积超过95万亩，损失产量6.8万吨。我们认为海参有望迎来2-3年牛市！海参价格有望快速上涨，海参养殖利润将得到明显改善。建议重点关注好当家（山东海参龙头），其次獐子岛（辽宁深海底播养殖模式）。

风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气
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