军工行业周报：市场风险偏好提升，军工行业迎估值修复行情

一.最新观点

【市场风险偏好提升，军工行业迎估值修复行情】

1、美国空中作战力量傲视全球。根据Globalfirepower，2018年美国军机总量为13362架，稳居世界第一位，占全球数量的25.17%，几乎相当于主要军事强国的军用飞机总量之和。从具体飞机类型来看，美国装备的军用运输机高达5248架，数量最为庞大；其次是攻击机和战斗机，分别达2830架和1962架，2倍于俄罗斯；武装直升机约为973架，约占全球总数量的一半。由此可见，美国空军作战力量在全球范围仍绝对领先，其他主要国家目前均望尘莫及。

2、中国空军装备配置亟待优化。根据Globalfirepower，中国军用飞机数量位居世界第三位，与美俄之间的数量差距逐步缩小。近年来，中国军费投入力度加大，空军装备发展较快，三代和三代半飞机列装进入高峰期。从空军装备结构来看，中国空军早期主要侧重于战斗机的研制，运输机、直升机装备较少，未来有望以美国现有主战机型为参照，更加注重各类机型配置比例的优化，联合作战效能将大幅提升。

3、市场风险偏好提升，军工行业迎估值修复行情。中美贸易战降温叠加中金所股指期货新规，市场风险偏好有望提升，军工行业将迎估值修复行情。中长期看，军工行业是为数不多的增长确定的行业之一，持续看好军工板块中长期表现，继续推荐中直股份（600038.SH）、航天电器（002025.SZ）、中航光电（002179.SZ）、钢研高纳（300034.SZ）、杰赛科技（002544.SZ）和航天发展（000547.SZ），关注公司治理较好的火炬电子（603678.SH）、楚江新材（002171.SZ）等民参军企业。
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军工行业周报：市场风险偏好提升，军工行业迎估值修复行情

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