电子行业周报：四季度智能手机产量与上季持平新功能产品急待推出

本期内容提要:

上周行情回顾。上周，费城半导体指数上涨5.12%，台湾电子指数上涨4.16%，申万电子指数上涨0.94%，在所有申万行业中，申万电子指数涨跌幅排名第9。从细分板块来看，上周申万电子各主题板块大部分上涨。上周电子板块中，有106家公司上涨，5家公司持平，114家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有超华科技（+61.25%）、科恒股份（+18.35%）、聚灿光电（+16.97%）、亿纬锂能（+16.11%）、大恒科技（+14.06%）。

上周行业观点。根据集邦咨询最新研究报告，2018年第四季度卖全球智能手机产量将达到3.85亿只，与第三季度的3.8亿只基本持平。此外，集邦咨询预测2018年全年智能手机的产量将达到14.59亿只，略高与2017年14.56亿只的水平。其中，三星市占率为20.4%，较2017年低1.5个百分点；苹果市占率为15.1%，较2017年低0.1个百分点；华为市占率为13.7%，较2017年高2.9个百分点；小米市占率为8.3%，较2017年高2.9个百分点；OPPO市占率为7.9%，较2017年高0.3个百分点；vivo市占率为7.1%，较2017年高0.5个百分点。我国市占率的提升很大一部分原因是由于在印度、印尼市场我国品牌的智能手机增长迅速。此外，集邦咨询还上调了四季度苹果的市占率排名，将其从第三位调整到了第一位，原因是新款手机尽管价格高昂但依旧受到粉丝欢迎。在新功能有限的背景下，在国际和国内智能手机市场同时增长乏力，智能手机厂商急需推出具有亮点的新功能，以保持自身增长。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，如半导体。

重点推荐公司。全志科技：全志科技是A股唯一一家拥有独立自主IP核的芯片设计公司，从事系统级大规模数模混合SOC及智能电源管理芯片设计。全志科技主要产品为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。公司的智能终端芯片主要应用于智能硬件、专业视像、平板电脑、车载等领域。目前，公司的智能终端芯片在高清视频解码、高集成度、低功耗等方面的技术达到世界领先水平。2014年公司相继成立车联网事业部和智能硬件团队。在车载领域，作为行业内领先的智能管理芯片厂商，公司已经量产多款芯片用于行车记录仪、智能后视镜、智能中控等市场，客户包括凌度等国内外优质企业。目前公司智能硬件产品已经覆盖智能音箱、智能空调、扫地机器人等领域，同小米、京东、格力、美的、海尔等知名企业建立了深度合作关系，应用前景可观。在智能音箱领域，全志科技已经成为全球出货量领先的芯片供应商之一，产品为国内主流企业广泛认可。2018年上半年，受益于公司智能音箱产品出货量大幅增长，以及车联网产品出货的增长，公司营业收入在大幅增长的同时，实现了结构的显著改善。

风险因素：宏观经济增长不及预期；技术创新，新产品替代现有产品。
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