本期内容提要:
上周行情回顾：上周申万计算机指数收于3352.16点，下跌0.80%，沪深300指数上涨0.93%，创业板指数上涨1.58%，中小板指数上涨0.87%。上周申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第二十三（23/28）。分版块来看，上周各主题板块指数涨跌互现，移动互联网指数、物联网指数、智能穿戴指数表现位居前列，智慧医疗指数、互联网金融指数、电子商务指数表现最差。上周计算机板块有82家公司上涨，2家公司持平，116家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有网达软件(+18.86%)、数字认证(+10.67%)、中孚信息(+9.46%)、飞天诚信(+9.38%)、熙菱信息(+9.11%)。
本周行业观点：（1）上周，小米AIoT大会在北京召开，在此次大会上披露了小米IoT平台的进展。截止9月30日，小米IoT平台支持设备近2000款，智能设备连接数超1.32亿台。而去年公布的数据是800多款智能设备以及8500万台的连接设备。相较而言，小米在IoT领域的布局取得了快速发展。除此之外，小米还与宜家、全季酒店、车和家、爱空间等展开深度合作，并拟投入1亿元打造“小米IoT开发者基金”。根据此前IDC数据，2018年全球对物联网的支出预计将达到7725亿美元，相较2017年增长14.6%。我们认为，随着智能设备的逐渐普及以及技术的日趋成熟，物联网产业发展值得期待。（2）在物联网发展过程中，安全问题值得重点关注。根据360的研究报告，近5年与IoT设备相关的漏洞增长率远高于漏洞整体增长率。2017年与IoT设备相关的漏洞增长率为33.0%，高于漏洞整体增长率14.7个百分点。360预计2018年与IoT相关的漏洞增长率为24.2%。在智能设备中19.5%的智能摄像机，15.8%的智能打印机，4.4%的电视盒子存在常见安全漏洞。Gartner同样预计2018年全球物联网安全支出将达到15亿美元，相较2017年增长约28%。我们认为，随着物联网的快速发展，设备的安全性以及隐私性已经成为消费者最为关注的问题，物联网安全市场规模随之扩大，诸多网络安全领域公司也已经在物联网安全领域进行了布局。例如，360在自有智能设备安全以及智能网联汽车、无线电安全研究等方面积累了丰富经验；启明星辰结合多年网络安全经验已经研发并发布了物联网安全产品。由于网络安全领域具有较高的技术门槛，建议关注行业内在研发及产品化方面占据先发优势的企业。
重点推荐公司：（1）恒华科技：“十三五”期间电网建设投入依旧可观，配电网侧建设是重点，智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS服务，云平台业务进展顺利，2018年三季度末总注册用户数达到61,200家，其中企业用户数为4,820个，个人注册用户数为56,380个。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开，公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务，公司有望受益于电改的深入推进；（2）启明星辰：启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域，以安全产品和安全服务两条主线，较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报，公司近些年在安全管理平台（SOC）、统一威胁管理平台（UTM）、入侵检测/入侵防御（IDS/IPS）、防火墙、VPN等主流信息安全产品的市场占有率保持领先，综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备，研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。（3）中海达：公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司产品在主流的RTK产品、GIS数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位。在技术领域，公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2017年，公司北斗高精度板卡产品性能获得客户广泛认可，并在自产RTK设备上实现了超过30%的进口替代。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航产业链发展以及北斗建设的日趋完善。（4）广联达：公司是国内建筑信息化龙头，以工程造价和工程施工类软件为业务核心。在工程造价软件领域，2015年公司开始在传统软件收费方式的基础上推广“云+端”的产品架构，并正式发布采用新型的云计价产品。2017年，云计价业务试点顺利推行，并开始在全国6个试点地区稳步推行，试点区域的用户转化率平均达到80%，用户续费率约85%，云转型效果初显。施工类软件是公司相对较新的业务方向。2017年公司工程施工类业务得到快速发展，实现营业收入5.58亿元，同比增长61.17%。未来施工类业务将为公司成长提供新的动力。（5）润和软件：公司是国内金融信息化领域领先企业，其中银行客户为主要的服务对象。2017年公司在中国银行IT解决方案市场占有率排名第8，其中在业务类解决方案市场排名第4，并在核心业务解决方案子市场排名第2，市场占有率达5.7%。公司与蚂蚁金服有着深入的战略合作，双方以中小银行为共同的目标客户，以科技赋能的方式助其在服务中小企业的过程中提高竞争力。目前，公司与蚂蚁金服的各项合作进展顺利。“新一代分布式金融核心系统”研发顺利，预计今年12月份将完成第一个版本的研发和发布。在智能终端信息化业务领域，公司拥有包括“芯片、平台、应用”的整体生态能力，以“一站式的交付模式”帮助客户快速研发产品、提高用户体验。公司携手华为hikey970人工智能芯片推出新一代AI边缘计算平台，助力终端信息化业务快速突破。
风险因素：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期；估值水平持续回落；商誉减值。
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