公用事业及环保行业周报：山东、太原发布冬季大气污染综合治理攻坚行动方案

日前，山东印发《钢铁工业大气污染物排放标准（二次征求意见稿）》。自新的标准实施之日起，省内新建钢铁企业执行新的钢铁工业大气污染排放标准，排放浓度限值达到超低排放限值。自此，北方省份全面下达钢铁超低排放计划，京津冀大气污染传输通道城市内的现有企业自 2020 年 11 月 1 日起，其他非传输通道城市内的现有企业自 2022 年 1 月 1 日起，执行相当于超低排放浓度的排放限值。现有企业在执行超低排放浓度限值前，执行现行DB37/2376-2013、 DB37/990-2013 的有关要求；其中， DB37/2376-2013重点控制区内转炉（一次烟气）、钢渣处理以及废酸再生的颗粒物排放浓度限值统一执行 20mg/m3，重点控制区内炼铁热风炉、轧钢热处理炉的氮氧化物排放浓度限值统一执行 150mg/m3。

日前，太原印发《太原市 2018-2019 年秋冬季工业企业错峰生产实施方案》。明确全市工业企业 11 月 15 日至明年 3 月 15 日期间实行错峰生产。与今年“ 2+26”城市冬季错峰生产规则相同，此次工业企业实行差别化错峰生产，重点对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等高排放行业，实施错峰生产。其中，钢铁、焦化、水泥行业同时进行污染物排放总量控制。

我们认为，今年大气仍然是治理的重中之重，非电烟气治理改造需求预期持续升温，各地陆续出台非电行业超低排放地方标准，宏观政策逐渐落地，环保治理项目将逐步跟进以实现政策目标，将利好大气治理龙头龙净环保、清新环境。

投资建议：环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及减缓 GDP 增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场空间只是初步开启。我们认为随着未来融资环境担忧情绪逐步得到缓解，环保板块进入绝佳的配置时机，维持看好行业评级。后市策略方面，我们认为沿着两条线展开，短期建议关注现金流好、业绩稳健、高景气行业的细分领域龙头，长期建议关注融资环境改善后弹性较大的水处理标的。

市场回顾：上周环保指数下跌 6.85%，沪深 300 指数下跌 3.51%，环保板块跑盈大盘 3.34 个百分点，环保板块涨幅位于 300 个中信三级子行业的 224名。 62 家样本公司中， 1 家公司上涨， 60 家公司下跌，截至上周五， 1 家公司停牌。表现较为突出的个股有创业环保；表现较差的个股有京蓝科技、华控赛格、永清环保。上周推荐组合龙净环保（ 20%）、雪迪龙（ 20%）、龙马环卫（ 20%）、深圳燃气（ 20%）、瀚蓝环境（ 20%）下跌 6.63%，跑输大盘3.12 个百分点，跑盈环保指数 0.22 个百分点。

本周组合推荐：龙净环保（ 20%）、雪迪龙（ 20%）、龙马环卫（ 20%）、深圳燃气（ 20%）、瀚蓝环境（ 20%）。

风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险。
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公用事业及环保行业周报：山东、太原发布冬季大气污染综合治理攻坚行动方案

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