匿名人员
2019-6-7 01:58
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市场及板块走势回顾：
上周传媒板块指数下跌4.27%，上证综指下跌4.52%，深证成指下跌4.54%，创业板指下跌5.54%。板块涨幅前三：昆仑万维（+7.11%）、安妮股份（+6.60%）、三七互娱（+5.63%）；板块跌幅前三：中广天择（-26.92%）、顺网科技（-14.08%）、腾信股份（-12.32%）。海外方面，我们关注的美国中概股最近一周仅极光（+1.12%）、OPERA（+0.63%）上涨；港股最近一周仅美团点评（+6.22%）上涨。
本周观点：
上周市场受中美贸易谈判影响，波动较大。传媒板块106只个股中仅12只个股上涨，我们五月策略明确提出以低估值游戏为盾，上周游戏【三七互娱（+5.63%）】板块涨幅第三，【游族网络（+0.45%）】也有相对收益。
本周我们延续五月策略观点，市场风险偏好波动下，首选业绩确定性较高、估值较低的游戏板块，游戏板块19Q1业绩已率先修复，包括【吉比特、凯撒文化、宝通科技、完美世界】等在内的游戏公司19Q1均实现较高增长，且随着后续新游戏陆续上线，Q2【游族网络、三七互娱】等有望继续提高增速；港股【腾讯】《和平精英》上线，公司二季度流水表现有望恢复较高增长。互联网稀缺平台【芒果超媒、视觉中国（5月12日起网站恢复运营）】前期有较大幅度回调，建议结合估值和基本面关注。中美加税后，一旦市场风险偏好回升，那么提示的融媒体关注【中视传媒、新华网、人民网、浙数文化】等，以及关注5G及广电板块相关【广电网络、贵广、平治信息】等，以及云游戏受益【顺网科技】。
关注领域及个股：
1）游戏板块，19Q1业绩修复兑现，继续关注游戏上线周期和表现带来后续业绩增长，关注腾讯《和平精英》上线后提振腾讯及行业增速。继续推荐5月《权游》有望推进付费测试的【游族网络】、公告Q2利润加速三七（营收高增长）；其他一季度业绩高增长【完美世界、凯撒（新版号可期）、吉比特（持续超预期）、宝通等】，【顺网科技（顺网云及云PC）】及【世纪华通（盛大并表）】等；2）国企板块，根据市场情绪把握融媒体建设逐步推进，建议关注国有媒体【中视传媒、新华网（增资扩股移动端媒体）、人民网、浙数文化】等；5月催化多的广电系受益5G政策推进催化，关注【新媒股份、广电网络、贵广、天威、华数】等；3）互联网板块，独角兽【东财】、人工智能+互金【同花顺】、平台类【芒果】持续休整后长期价值提升；【视觉】公司网站已于5月12日零点开始恢复上线运营；混改【平治信息】一季度低于市场预期引发调整，后续关注定增进展和后续业绩释放；4）营销板块，关注业绩修复【蓝标】，【分众】业绩承压继续静待拐点，现金流是观察重点，其他【华扬（Q1现金流已经改善），省广，利欧】，大数据营销行业关注新股【每日互动】及对标美股【极光】；5）政策扶持，关注低估值、现金储备丰富的出版如【凤凰、中南】等、广东整改教育APP受益【南方传媒】、体育板块如【星辉娱乐（武磊西甲二次进球）】等，创投概念股【创业黑马、新华文轩、电广传媒】等；6）内容板块，《复联4》带动4月票房同比增长19.9%，5-6月进口片陆续定档，龙头【万达】收购万达影视已完成过户，关注【横店、中国电影】；电视剧关注【华策、慈文】；阅读板块其他，关注【掌阅、阅文、趣头条】。
风险提示：外部经济政治环境风险，行业增速减缓，文化内容监管趋严，商誉减值风险。
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