医药行业周报：基药目录扩容，提升版块景气度

川财周观点

川财医药生物版块本周下跌 0.82%，版块表现在所有川财行业指数中位列第 8位，分子版块看，医药生物行业三级子行业涨跌互现，医疗服务版块本周涨幅相对最大，化学原料药版块跌幅最大。我们后市仍旧看好三方面企业， 1、全国药品集采政策有望本月推出，部分品种特色原料药有望加速进口替代，高壁垒特色原料药企业将优先受益； 2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降，利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代； 3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善，估值合理的细分龙头企业，相关标的：上海医药（ 601607）、乐普医疗（ 300003）、九州通（ 600998）、国药股份（ 600511）、华海药业（ 600521）。从估值来看，截至 8 月 31 日，以 TTM 整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率 30.17 倍，处于历史相对低位。相对于整体 A 股剔除金融行业的溢价率为 67.53%。

市场综述

本周医药版块下跌 0.82%，川财行业涨跌幅排名 8/12，跑输大盘 1.11%；医药三级行业指数涨跌互现，医疗服务版块本周涨幅相对最大，化学原料药版块跌幅最大。个股方面，周涨幅榜前 3 位分别为双成药业（ 9.18%）、药石科技（ 7.98%）、双鹭药业（ 7.78%）；周跌幅榜前 3 位为千山药机（ -17.69%）、南卫股份（ -15.05%）、 ST 长生（ -14.44%）。

行业动态：

1）基药目录增至 685 种。（赛柏蓝）

2）首个国产阿达木单抗报上市。（ Insight 数据库）

3）降低虚高药价成今年医改首要工作。（财新健康点）

公司动态：

九强生物（ 300406）：公司发布 2018 年半年度报告，报告期内公司实现营业收入 3.41 亿元，同比增长 18.80%，实现归母净利润 1.15 亿元，同比增长 5.14%。

京新药业（ 002020）：公司收到国家药品监督管理局批准签发的注射用头孢美唑钠（规格 0.5g 和 1.0g）药品注册批件。

仁和药业（ 000650）：公司发布 2018 年半年度报告，报告期内公司实现营业收入 22.65 亿元，同比增长 26.68%，实现归母净利润 2.44 亿元，同比增长 51.27%。

风险提示：仿制药一致性评价推进不及预期，医药政策推进不及预期。
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