航天航空与国防行业周报：板块反弹后出现调整，建议关注核心军工企业配置机会

报告要点

行情综述

本周上证综指报2681.64，下跌0.76%；深证成指报8113.88，下跌2.51%；中小板指报5533.30，下跌3.17%；创业板指报1366.57，下跌4.12%；中证军工指报7396.50，下跌0.40%。

重点军情

国内要闻：“东方－2018”战略演习中俄联合战役演练正式开始；航空工业首架FTC-2000G军贸飞机总装下线；中国航展将于11月6日在珠海启幕。国际形势：美印签署新军事协议；俄公开最新察打一体重型无人机性能对标美全球鹰。

本周观点：

或受板块中报业绩影响，军工板块自八月中下旬持续走强，至本周五出现较大调整，中证军工指数当日下跌3.13%。我们认为军工板块当前整体估值仍处于历史低位，未来受军队战略转型影响，核心军工企业订单或保持稳健增长，建议关注产业链地位较高且具有平台稀缺属性的核心军工企业在板块调整后凸显的配置机会。此外，近期军工板块建议关注三个方面：1、军品定价机制改革：今年军品定价机制有望从论证阶段进入政策落地，将为总体研制单位的营业利润增大弹性空间，重点关注：内蒙一机、中航飞机；2、国企混改：当前各军工集团资产证券化率不足45%，在资产证券化目标指向下，18年军工集团资产证券化有望再次发力，重点关注：国睿科技、四创电子；3、军民融合产业基金：国家军民融合产业基金有望在国家政策的推动下和近期各地方政府纷纷成立军民融合基金的背景下成立，未来将为军工产业链提供持续动能。

关注组合：

长江军工组合第三十七周市场表现：上周组合绝对收益-1.24%，累计收益1.91%；相对中证军工取得-0.84%超额收益，累计17.33%超额收益。基于标的优质基本面、合理估值水平及其行业龙头地位，建议重点关注：内蒙一机、国睿科技、中国动力、菲利华、中航机电。

风险提示：1.业绩不达预期；

2.资产注入不达预期；

3.政策调整不达预期。
查看PDF原文

航天航空与国防行业周报：板块反弹后出现调整，建议关注核心军工企业配置机会

浏览过的版块