建筑行业周报：中报靓丽验证行业景气，坚定推荐“三纵”龙头标的

行业表现回顾：上本周板块涨幅-0.2%，跑输沪深 300（3%），位列申万板块第 25，基建和钢结构领涨子板块。亚翔集成（11%）、正平股份（ 9.7%）、海波重科（9.3%）位列涨跌幅前 3。

本周核心观点：

基建投资大概率筑底反弹，预计全年增速 9.3% 。7.31 政治局会议定调基建回暖，近期铁路投资回调、发改委审批加速、专项债发行加速、西部开发部署会议召开陆续贯彻会议精神。判断 7 月筑底、 8 月反弹、下半年大幅回暖、全年广义基建投资同比增速为 9.3%；

中报业绩靓丽验证行业基本面向好，坚定推荐“三纵”龙头标的。截至8.25 有 61 家公司发布中报，营收/归母同比中枢高达 32.8%/36.9%，32家预告归母同比增速中枢为 34.9%。整体业绩靓丽符合我们预期，验证行业景气度。园林板块：PPP 催化高成长性与显著分化。钢结构板块：市场驶入快车道，龙头业绩增速迅猛。化学工程板块：油价上涨叠加化工投资复苏推升公司业绩。装修板块：景气度将持续提升传导至业绩推动估值修复。PPP 概念：下半年迎短中长期利好，估值修复在即。重点推荐龙元建设、岭南股份、杭萧钢构、名家汇。

风险提示：宏观经济风险、政策风险、PPP 项目执行低于预期。
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建筑行业周报：中报靓丽验证行业景气，坚定推荐“三纵”龙头标的

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