【联讯传媒】A股成功纳入富时罗素，利好传媒行业市场份额领导者

事件

全球第二大指数公司富时罗素今天(27 日)宣布，将中国 A 股正式纳入富时罗素指数体系中的次级新兴市场指数。富时罗素公司计划从 2019 年 6 月开始至 2020 年 3 月结束，分三步完成整个纳入流程。初步预计，第一阶段纳入流程完成后，中国 A 股在富时罗素新兴市场指数中的权重占比约为 5.5%。截止 2017 年底，富时罗素旗下指数做为基准的全球资产总值达 16.2 万亿美元，全球有超过 1.7 万亿美元资产根据富时罗素全球股票指数（ FTSE GEIS）配置，其中有 1.4 万亿资产通过指数挂钩投资产品被动投资。

点评

我们认为该事件对行业的影响有如下几点。

（ 1）为 A 股带来增量资金，部分机构预测该项举措有望为 A 股带来增量资金千亿至万亿级别（分阶段流入）。

（ 2）市场行为将更为机构化，一方面伴随机构资金占比增加，另一方面投资行为更趋理性和长期。

（ 3）具备成熟商业模式、市场份额领先者和良好的流动性的相关标的有望录得溢价。

投资标的

在投资机会的把握上，我们重申于 2017 年底提出的贯穿 2018 年全年的传媒行业观点，关注具备成熟商业模式的市场份额领导者，如广告行业的分众传媒（ 002027.SZ），优质内容领域的光线传媒（ 300251.SZ），院线行业的中国电影（ 600977.SH），上海电影（ 601595.SH），移动阅读的掌阅科技（ 603533.SH），媒体领域的视觉中国（ 000681.SZ）。

风险提示：

宏观经济进一步下行，政策风险。
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【联讯传媒】A股成功纳入富时罗素，利好传媒行业市场份额领导者

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