匿名人员
2018-9-25 00:52
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最新景气指数 16.38，上周景气指数-5.65，化工景气指数转负，二级市场基础化工指数（中信）涨 0.81%，上证涨 1.57%。
油价上涨， 上周四 WTI 结算价 69.61 美元/桶，周涨 0.15 美元/桶。美国 7 月 27 日当周石油钻机数 861 口，环比增 3 口，前值减 5 口；OPEC+会议结束，名义增产 100 万桶/日，实际增产量低于 80 万桶/日，我们整体预计 2018 年原油价格中枢提高，炼化板块和煤化工迎长期投资良机。
周期板块方面，低估值、业绩持续向好龙头攻防兼备，本周继续推荐 MDI、煤气化龙头、大炼化、有机硅、尼龙 66、农药、染料：MDI 全球寡头垄断，万华化学产能全球第一，石化、精细化工持续投产，化工第一龙头兼具高成长，重点推荐万华化学；原油中枢提高，煤化工有所受益，同时煤气化龙头不断扩产、Q2 业绩持续改善，重点推荐鲁西化工、华鲁恒升，而且万华、华鲁、鲁西规划项目均在山东新旧动能转换第一批优选项目名单中，有望不断扩大先发优势。大炼化重点推荐股息率高、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化； 国内一批化纤产业相关民营企业（主业为 PTA和涤纶长丝）正处于大炼化投产前夕，垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链，重点推荐恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化；有机硅集中度提高，2018 无新增产能，重点推荐新安股份、合盛硅业；PA66 产业链寡头垄断，龙头提价意愿强，重点推荐神马股份；环保角度，重点推荐农药和染料：农药行业环保税和排污许可证实施，长期农作物需求企稳复苏，供需好转价格普涨， 同时人民币贬值，汇兑收益增加，重点推荐扬农化工、利尔化学、沙隆达 A；染料寡头垄断，环保趋严供给收缩，库存低位，淡季价格高位持稳，重点推荐浙江龙盛、闰土股份。
我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求崛起、环保精细领衔的时代，重点推荐新材料和盐湖提锂等主线机会：重点推荐混晶龙头飞凯材料、湿电龙头江化微、陶瓷全产业链标的国瓷材料、国内铝塑膜龙头新纶科技；以及盐湖提锂资源端和技术端两类标的：盐湖股份、藏格控股、蓝晓科技。
煤焦油：本周煤焦油的价格为 3280 元/吨，周涨幅为 8.61%。本周焦企方面，煤焦油供应较为紧张，下游企业工业萘、蒽油等产品拍卖继续上涨，原料需求增加，相关上市公司：鞍钢股份。
聚合 MDI：本周聚合 MDI 的价格为 20750 元/吨，周涨幅为 6.41%。本周受台风影响，进口货抵达受阻；国内浙江瑞安检修、科思创供应紧张，货紧价扬。相关上市公司：万华化学。
丙酮：本周丙酮价格为 4675 元/吨，周涨幅为 5.65%。周初港口库存较上周有所减少，受台风影响，部分船货延续，供应方面，蓝星哈尔滨、 惠州忠信计划检修，货紧价扬，相关上市公司：中国石化。
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