市场回顾：电子指数下跌，百华悦邦为本周领涨股。 本周 A 股各指数均下跌，电子指数下跌幅度大于大盘。电子（申万）下跌 4.89%，跌幅大于上证综指（ -0.76%）、沪深 300（ -1.08%）、中小板指（ -3.17%）、创业板指数（ -4.12%）。维新技术(23.4%)、韦尔股份（ 17.2%）为本周领涨股，东山精密(-18.9%)、长电科技(-18.3%)领跌电子股。
行业估值：电子指数估值处于历史低位。 本周上证综指市盈率（ TTM）为 11.89x，与历史低点 8.91x 较为接近；申万电子指数的市盈率（ TTM）为27.84x，接近 22.4x 的历史低点。分板块看，半导体、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、光学光电子、电子制造Ⅱ板块估值分别为 50.13x、 31.03x、 31.47x、21.52x、 28.56x。
重要数据跟踪： DRAM、 NAND 价格继续回落。 DDR3 4G 1600Mhz 最新报价 3.053 美元， NAND Flash:64Gb 最新报 3.068 美元。
公司公告： 星星科技全资子公司深越光电拟以 5.3 亿元购买珠海光宝移动、 广州光宝移动、深圳光宝移动 100%股权； 扬杰科技拟使用自有资金30,000 万元人民币投资设立全资子公司杰嘉微电。
行业动态： IBM 计划与其他厂商合作生产 5nm 芯片; 瑞萨电子宣布收购IDT。
投资建议： 本周我们建议重点关注被错杀的三环集团，以及业绩确定性高的 PCB 板块， PCB 板块重点推荐胜宏科技、崇达技术、景旺电子、东山精密等；此外我们也看好功率半导体和面板的结构性投资机会，重点推荐扬杰科技、捷捷微电和深天马 A。
风险提示： 下游需求不达预期、贸易战升级、行业内竞争加剧、公司业绩低于预期。
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