通信行业周报：调整出机会，基本面第一

1、中国5G产业稳步推进，长期内TMT板块基本面利好。

1）万物互联时代即将到来，乘法效应将引发智能驾驶、车联网、物联网及人工智能行业的突变式进化。2）5G全新应用场景与商业模式下，数据中心与云计算需求将迎来爆发式增长。3）为推进5G基础设施建设，光纤、模块、系统需求量依次增长，将为光通信产业链带来机遇。

2、中美贸易战影响下，中短期内资本市场深度波动将成为明显特征，部分长期基本面表现优异的个股被市场情绪错杀。

1）贸易战下，中美科技产业争议将常态化，中短期内市场受情绪影响将持续震荡。2）中兴事件并未影响各大设备运营商，5G研究进程及物联网布局继续平稳推进。3）光器件与光纤光缆虽在关税列表中，但实际因关税所受损失有限。4）国产替代刻不容缓，倒逼芯片等关键信息领域自主研发进程的推进，以TMT为代表的创新型高科技产业将成为中国未来经济发展的支柱。

3、本周观点及推荐逻辑：

1）中短期市场无效是常态，长期看基本面作用非常有效也是常态，珍惜系统性调整的机会。2）结合估值与成长性、行业趋势的头部效应等要素，自下而上战略性左侧配置长期基本面优异个股是目前最好的投资决策。

4、本周重点推荐：中国联通、TCL集团、紫光股份、航天信息、金卡智能、网宿科技、星网锐捷等。

5、风险提示：系统性风险、5G发展和物联网技术发展不及预期、中美贸易战的后续影响。
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通信行业周报：调整出机会，基本面第一

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