匿名人员
2018-9-25 00:50
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市场及板块回顾
上周，计算机板块下跌 3.71%，同期沪深 300 下跌 5.15%，创业板指下跌 5.12%，板块跑赢大盘。上周，我们重点推荐的【捷顺科技】逆市上涨 6.47%，均位列涨幅榜前 10，我们提出的逻辑得到越来越多客户的认可，智慧停车不断突破，业绩向好趋势明显。上周，我们重点推荐的【金蝶国际】大跌 27.84%，中报表观增速低于预期是主要原因，中长期成长逻辑没有影响。我们重点推荐的【上海钢联】大跌 18.45%，三季度展望低于预期是主要原因。我们认为，三季度是淡季加上投入加大是主要原因，公司数据资讯业务不断加速，电商业务进入业绩释放期，中长期投资价值凸显。
继续看中期反转，首选云计算/工业互联网+自主可控，存量“独角兽”有望迎来估值重塑。云计算/工业互联网重点看好用友网络、浪潮信息、长亮科技、东方国信、宝信软件、汉得信息、金蝶国际、广联达，建议关注赛意信息、鼎捷软件、卫士通等。国产化自主可控重点看好浪潮信息、中国长城、太极股份、启明星辰、美亚柏科、中科曙光，建议关注北信源、同有科技、东方通等。独角兽上市将重塑 A 股科技股估值体系，重点推荐存量“独角兽”：上海钢联、长亮科技、卫宁健康、捷顺科技、东华软件、航天信息、生意宝等，关注恒生电子。
本周组合
金蝶国际、用友网络、浪潮信息、东华软件、宝信软件、汉得信息、恒华科技、上海钢联、捷顺科技、太极股份、长亮科技、东方国信。
行业观点
8 月 18 日，用友全球企业服务大会在雁栖湖国际会展中心隆重召开。 大会围绕“数字企业 智能服务”主题，设置了主论坛和 20 余场专题论坛，邀请了国内外著名企业家、专家学者代表等发表演讲。超过 4000 位来自制造、建筑及房地产、消费品、金融、能源等各行业的全球精英、知名企业家、专家与学者以及媒体代表参与本次盛会。用友以客户为中心，打造综合型、融合型、生态式企业服务平台， 我们认为这一战略符合云计算发展趋势和中国国情，公司云计算发展渐入佳境。
捷顺科技：智慧停车转型突破明显。 8 月 16 日公司发布中期报告称， 2018年上半年实现营收 3.08 亿元，同比增长 5.82%；实现归母净利润 0.39 亿元，同比减少 31.57%；我们认为：公司智慧停车转型成效初显，运营变现模式开始探索；传统业务规模化发展，市场份额有望不断提升；投入加大导致业绩下滑，但有望逐季向好。预计公司 18-20 年归属净利润为 1.66、2.28、2.98 亿元，维持“买入”评级。
继续看中期反转，首选工业互联网/云+国产化自主可控，存量“独角兽”有望价值重估：云计算/工业互联网：用友网络、金蝶国际、东方国信、广联达、长亮科技、汉得信息、宝信软件、恒华科技、东华软件、卫宁健康、泛微网络、深信服、华胜天成，关注恒生电子；国产化自主可控：中科曙光、浪潮信息、中国长城、太极股份、启明星辰、美亚柏科；存量“独角兽”：上海钢联、航天信息、卫宁健康、长亮科技、东华软件、生意宝，关注恒生电子；低估值二线龙头：易华录、太极股份、恒华科技、新北洋、华宇软件、超图软件、二三四五。
风险提示： 宏观经济不景气；政策风险；技术推广进度不及预期
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