家用电器2018W33周观点：汇率企稳，天猫七月增速放缓

本周家电板块走势

本周沪深300指数下跌5.15%，创业板指数下跌5.12%，中小板指数下跌5.30%，家电板块下跌7.00%。从细分板块看，白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-7.74%、-3.30%、-4.40%。个股中，本周涨幅前两名是德奥通航、新宝股份;本周跌幅前五名是三花智控、华帝股份、荣泰健康、青岛海尔、小天鹅A。

原材料价格走势

2018年08月17日，SHFE铜、铝现货结算价分别为47770和14730元/吨；SHFE铜相较于上周下跌3.42%，铝相较于上周下跌2.04%。2018年以来铜价下跌了13.30%，铝价下跌4.80%。2018年08月17日，钢材综合价格指数为120.76，相较于上周上涨1.53%，2018年以来上涨0.24%。2018年08月17日，中塑价格指数为1066，相较于上周下跌了0.47%，2018年以来上涨了0.92%。

投资建议

地产后周期影响持续显现，厨电线下KA渠道继续走弱。定位较低的海尔表现好于行业平均，份额继续提升。今夏高温天气虽来之较晚，但大范围高温天气持续时间长达33天，空调需求或无需过度担忧，根据中国气象报，截至8月15日，省会级城市高温日数排在第一的是重庆（44天），其次为西安（41天）、杭州（38天）、南昌（37天）和武汉（35天）。多数城市的高温日数比常年全年高温日数偏多10天以上，其中西安和天津比常年全年分别偏多19天和19.9天。

汇率企稳，北上净流入资金动荡。提示关注前期受汇率影响超跌标的，提示关注月度金股新宝股份。

当前时点，提示关注前期业绩受汇率影响较大、有望受益国产中端化的新宝股份；提示布局下半年有望充分受益消费升级、业绩确定性较强的各板块龙头。在板块整体有所回调之后，推荐重点关注白电龙头青岛海尔、格力电器、美的集团。推荐中高端品牌及新品类布局最完善的小家电龙头苏泊尔，零部件领域持续推荐三花智控。

风险提示：房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。
查看PDF原文