基础化工行业周报（第三十七周）

本周观点：景气高位震荡，盈利中枢有望持续抬升，长期走向集中和一体化

化工品下游逐步进入旺季，但中期需求存在下行压力，其中农化、纺织等细分领域需求相对刚性；供给端新增产能释放趋缓，存量产能受环保约束，其中染料、农药、橡胶助剂等子行业受影响较大；油价总体维持强势，有利于化工品整体价格趋势；总体我们预计化工大部分子行业供需格局将持续改善，化工品价格中枢有望抬升。长期而言，行业将逐步走向集中和一体化，龙头企业市场份额有望不断提升。

子行业回顾

原油：飓风气候以及美国产量增速可能不及预期，叠加美国石油钻井数下降以及美加可能达成协议的支撑，国际油价小幅上涨； LNG：原料气供应减少，宁夏、内蒙地区开工低位，市场供应持续偏紧，华北地区价格大涨；醋酸：供应紧张，厂家限量出货，下游醋酸乙烯小幅上涨，醋酸丁酯走平；PTA-涤纶：产业链小幅回调，涤纶长丝价差企稳回升，终端纺织需求良好。

重点公司及动态

成长主线：飞凯材料、国瓷材料、利安隆、光威复材；民营炼化：恒力股份、桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化；行业龙头：万华化学（聚氨酯、石化）、华鲁恒升（尿素、煤化工）、浙江龙盛（染料）。

风险提示：油价大幅波动风险，下游需求不达预期风险。
查看PDF原文

基础化工行业周报（第三十七周）

浏览过的版块