有色金属行业周观察：中期预告分化关注钴板块

主要观点：

上周工业金属价格继续回调。中期预告逐渐披露，铜铝行业显现分化。得益于半年年铜金属价格处于高位，铜企中期业绩普遍优异。铝企则受困于高企的制造成本，业绩普遍不佳。中长期看，铜是另一个基本面最良好的基本金属品类。铜矿扩产周期已临近结尾叠加我国对于废固体进口日趋严格的政策，同时刺激市场的关注，提升了供给收缩的预期。同时，建议关注处于历史地位的铝行业企业。

建议关注：紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、中国铝业、云铝股份等

新能源原材料方面，因为前期钴、锂厂商扩产预期强烈，碳酸锂和钴价格继续回调。刚果金作为目前全球最大钴储量和出口国，钴产量限制明显。考虑到新能源汽车推广进度符合预期，钴、锂需求还将继续提升；因此我们继续推荐关注钴、锂资源类企业。

建议关注：寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业

市场表现

上周有色金属（申万）指数累计涨跌幅-1.40%；同期上证综指涨跌幅-0.07%，深证成指累计涨跌幅-0.81%。各细分子行业板块中，铜板块涨幅最大 2.11%，磁性材料 0.13%；跌幅榜，其他稀有小金属-2.61%，锂板块-2.53%。

个股方面，涨幅居前：盛屯矿业涨 18.29%，菲利华涨 10.08%，银邦股份 8.27%；跌幅明显个股有东阳光科、华锋股份和领益智造跌幅均超过-9%。

宏观及行业动态

上半年进出口增长 7.9%海关总署数据显示，上半年我国货物贸易进出口总值 14.12 万亿元人民币，比去年同期（下同）增长 7.9%。

6 月份规模以上工业增加值增长 6.0%6 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 6.0%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比 5 月份回落 0.8 个百分点。

日本 6 月 CPI 仍远低于 2%通胀目标日本 6 月 CPI 同比 0.7%，不及预期值 0.8%。燃料、轻质和水费用的同比涨幅最高，家具和家用器具同比跌幅最大；日本的住房价格也同比下跌 0.1%。

1-6 月全国房地产开发投资同比名义增长 9.7%（中国证券报）1-6 月，全国房地产开发投资 55531 亿元，同比名义增长 9.7%，增速比1-5 月份回落 0.5 个百分点。
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有色金属行业周观察：中期预告分化 关注钴板块

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