工程机械行业点评报告：起重机、推土机、装载机同比继续高增长，环比负增长或增速下滑；起重机缺货将持续到 ...

汽车起重机单月同比增长 51%，缺货将持续到 Q3 末： 6 月汽车起重机销售 3198 台，同比增加 51%，环比增加 6%。 1-6 月汽车起重机累计销售 16625 台，同比增加 74%。从品牌来看，龙头徐州重型本月汽车起重机销量 1467 台，环比-1%，同比+65%，市占率 46%，连续四个月同比增速超过 60%；中联、三一紧随其后，分别以 807 台、 644 台的销量位列第二第三。工程机械下半年排产情况良好但销量或同比下滑。起重机、混凝土机械接力挖机高增长，我们预计起重机缺货将持续到 Q3 末（全年+50%）。

推土机销量同比增速稳定，山推一家独大： 6 月推土机销量 699 台，同比增长 41%，环比增长 3%。 1-6 月推土机累计销量 4473 台，累计同比增长 37%。本月推土机出口 265 台，同比增长 57%，占比 38%，已连续 26 个月处于增长状态。重点企业增速维持高位，山推以销量 477 台位列第一，市占率 68%一家独大；山工、彭浦分别实现销售 59 台、 50台，以 8%、 7%的市占率位列第二第三。彭浦销量大幅上涨，同比增速高达 233%，连续 9 个月增速超过 80%，上升势头强劲。从销售区域来看，安徽、湖北、浙江是推土机需求大省；东部、中部、西部市占率分别为 25%、 24%、 13%，东西部市占率相对变化较小，中部市占率环比下降 7.5pct。

装载机销量高基数下稳定增长，出口增速放缓：6 月份装载机销量 10221台（不含小装），同比增长 30%，环比下降 8.6%，连续四个月销量破万。1-6 月装载机累计销量 60543 台，累计同比增长 34%。本月装载机出口2001 台，同比增长 15%，出口销量占比 20%，增速有所放缓。分地区看，河北、山东是装载机需求大省；东部、中部、西部地区的销量分别为 2984、 2229、 3007 台，市占率 29%、 22%、 29%，各区域市占率较为稳定。

压路机销量持续下降，出口维持高增长： 6 月压路机销量 1601 台，同比下降 6%，环比下降 14%， 1-6 月压路机累计销售 11197 台，累计同比增加 16%。 6 月压路机出口 302 台，同比增长 68%，出口销量占比 19%，持续高增长。从重点企业来看，龙头徐工压路机销量 407 台，同比下降1%，市占率下降至 25%，但依然位于首位；其次是柳工、三一、山推，销量分别为 145 台、 120 台、 120 台；柳工、中联的销量在其他企业同比均下降的情况下，持续处于增长状态。从销售区域看，河南、江苏、山东是需求大省；东部、中部、西部地区市占率分别为 29%、 21%、 31%，基本保持稳定。

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风险提示：一带一路实施低于预期；固定资产和房地产投资低于预期。
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