房地产行业周报：投资小幅回落销售增速超预期

上周市场表现

上周房地产指数（中信）下跌 1.56%，同期沪深 300 指数上涨 0.01%，房地产指数跑输沪深 300 指数 1.57 个百分点。

房地产市场成交面积环比上涨

新建住宅方面，上周（ 2018.7.16-2018.7.22）重点关注的 30 个城市商品房成交面积为 332.80 万平米，环比上涨 8.76%，同比上涨 7.54%。其中一线城市成交 62.62 万平米，环比上涨 28.65%，同比上涨 22.59%；二线城市成交 162.29 万平米，环比上涨 5.24%，同比下跌 9.45%；三线城市成交 107.90 万平米，环比上涨 4.64%，同比上涨 36.31%。二手房方面，重点关注的 4 个城市环比下跌 6.75%，同比上涨 14.27%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌 5.93%，同比上涨 55.06%；二线城市（杭州、南京）成交量环比下跌 7.99%，同比下跌 18.84%。

行业与公司信息

统计局： 1-6 月份全国房地产开发投资同比名义增长 9.7%。

统计局： 6 月份一线城市商品住宅销售价格总体稳定，二线城市有所上涨，三线城市上涨势头得到抑制。

统计局：加快推进房地产税相关政策举措的推进。

北京发布人才住房新政：供应政策房，不限户籍。

央行：上半年个人住房贷款增速放缓。

绿地控股 1-6 月实现合同销售金额 1627.18 亿元，同比增长 22.3%。

投资建议

上周样本城市新建住宅成交量环比实现上涨，二手房成交量则是小幅回落。统计局在上周公布了上半年开发投资和销售数据，其中销售增速超预期的主要原因在于一二线城市在强推盘支撑下的销售回暖，而三四线城市受去年高基数影响已出现小幅下滑。受房企资金面收紧影响， 6 月份开发投资小幅回落，未来随着土地市场热度有所回升，叠加新开工意愿较强，预计投资增速仍将维持高个位数增长。从各房企近期公布的半年度业绩预告来看，多数蓝筹在上半年维持较快增长，市占率提升逻辑不变。建议关注当前估值较低，同时业绩增长较快的一、二线房企。

风险提示

政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。
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房地产行业周报：投资小幅回落 销售增速超预期

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