汽车行业周报；二季度汽车重仓股基金配置比例环比提升0.13%

二季度汽车重仓股配置比例环比提升。近期基金相继披露半年度报告，从汽车重仓股在基金的股票投资市值占比来看， 2018 年二季度汽车重仓股的持仓占比从 2018Q1 的 1.13%提升至 1.26%，环比增长 0.13%。虽然 Q2 汽车重仓股配置比例较近几个季度对比来看仍然处于低位，但这是继 2017 年 Q2后汽车重仓股配置比例首次环比上升。二季度汽车行业整体处于低配，较标准行业配置比例低 2.51%。从前十大重仓股来看，二季度较一季度整体变化不大，威孚高科和银轮股份进入前十， GHQC 和宁波华翔退出前十，上汽集团，华域汽车等龙头企业仍在重仓配置前列。我们认为，三季度虽是行业淡季，但 17 年 3 季度由于原材料价格上涨+下游价格战，板块业绩较差，而今年情况较为乐观，预计三季度板块部分公司业绩能保持较高增速，推荐分化机会。

新能源汽车：预计 8-9 月下游开始环比放量，建议关注上游钴。 6 月销量分结构来看： A00 销量 1.7 万，环比（ -63%）大幅下滑，主要因过渡期后厂商做出产品调整所致，预计未来保持稳定低量销售； A0 级别销售 1.3 万，环比+39%，保持上涨趋势，未来 A0 作为 A00 的升级，将成为主战场； A 级及以上车型销量纯电动 2.2 万，同比+193%，环比+8%，插电混动 2.1 万，同比+150%，同比保持高速增长。我们认为随着新产品换代和强势新车型推出，产品结构将继续上移， 8-9 月开始或可看到环比走强趋势，而二季度中游库存也处于较低水平，叠加过渡期标准提升，三季度进入动力电池补库存周期，推荐上游弹性最大的钴板块，下游需求拉动后硫酸钴价格有望率先反转。

风险提示：汽车销量不及预期，政策风险。
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汽车行业周报；二季度汽车重仓股基金配置比例环比提升0.13%

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