汽车行业周报：长安与福特业绩下滑，特斯拉概念股符合预期

本周市场回顾:本周汽车行业板块涨0.88%，在28个申万一级行业中排名第17，跑输沪深300指数0.35%。本周涨幅前五的股票为：斯太尔、深中华A，特尔佳、湖南天雁和上海凤凰；本周跌幅前五的股票为：威唐工业、越博动力，文灿股份、隆盛科技和亚夏汽车

本周行业热点:

长安汽车业绩下滑：长安汽车披露的中报业绩预告显示，公司1-6月预计实现净利润15亿-17亿元，与上年同期相比下降67.54%-63.21%。长安表示关于业绩下滑的主要原因是合营企业的投资收益大幅下降。

美国主要汽车制造商中报出炉：通用汽车2018财年中期盈利34.36亿美元，同比下降19.49%，营业收入728.59亿美元，同比微降1.87%。；福特汽车营收同比微增2.38%，盈利大减22.79%。

吉利推出BMA架构，由此成为中国品牌掌握模块化架构研发核心技术的车企之一。模块化架构的优势在于：研发成本相比传统平台降低20%——30%，高达70%的零部件通用率，能够做到传统动力、与新能源动力车型的同步开发和同步推出，新车研发时间缩短至18-24个月，相比传统平台研发速度提升近1倍。

新车速递：

本周新上市车型包括2019年款沃尔沃S60L、JEEP指挥官、雷克萨斯ES以及日产楼兰。我们认为S60L与ES将继续保持其在中型豪华轿车市场的地位。

投资策略及重点推荐：乘用车市场马太效应越发明显，福特、长安汽车表现均逊于预期，重点推荐市场龙头上汽集团。本周特斯拉业务占比最高的零部件供应商之一——旭升股份发布了中期财报，营收增长40.52%，净利润增长20.24%，与此前市场预期接近。后续须重点观察旭升股份可转换债券的融资进度以及底盘轻量化零部件的开发进度。同时，重点关注零部件板块底盘轻量化标的——拓普集团等，以及新能源汽车板块的亿纬锂能、银轮股份。

本周行业投资组合维持上汽集团（25%）、星宇股份（25%）以及汽车底盘轻量化子投资组合：拓普集团（601689.SH），伯特利（603596.SH），广东鸿图（002101.SZ）与力劲科技（0558.HK）各12.5%。下周行业投资组合维持不变。

风险提示:国内主要汽车销量不及预期；大宗商品价格出现大幅上涨。
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汽车行业周报：长安与福特业绩下滑，特斯拉概念股符合预期

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