医药生物行业周报：关注医药商业及中报业绩超预期个股

行业核心观点：

短期内注意仓位控制，可关注“两票制”影响逐步消退、业绩和估值同时处在底部阶段的医药商业板块的投资机会；同时适当关注中报业绩超预期的优质医药个股。投资要点：

一周行业要闻：

1.国家药品监督管理局:国家药品监督管理局关于调整药物临床试验审评审批程序的公告

2.国家药品监督管理局：关于蒙脱石散等 16 个品种通过仿制药质量和疗效一致性评价的公告（第五批）

3.默沙东 PD-1 产品 Keytruda 近日在中国获批上市

医药上市公司公告：

1. 济川药业：公布 2018 年半年报

2. 广生堂：关于获得恩替卡韦胶囊一致性评价受理通知书的公告

3. 昭衍新药： 2018 年半年度业绩预增公告

4. 科伦药业：关于公司创新 1 类化学药品 KL280006 注射液获临床试验批件的公告

本周市场行业回顾及投资策略

市场行情方面：近期市场在货币政策和财政政策都有偏向积极的信号指引下，投资者情绪也有所回暖，同时近阶段的市场关注方向受宏观政策影响，短期又重新聚焦基建等周期性板块，使得大消费板块相对阶段性承压。回归到医药板块：客观来讲，由于板块内部一部分龙头股今年涨幅明显，部分龙头个股估值已处历史高位；加之二季度机构仓位对医药板块的配置进一步提升，短期内仓位再提升空间有限；最近的行业黑天鹅事件也在一定程度上打击了医药板块的做多情绪。预计短期内医药板块很难获得超额收益，大概率呈现震荡调整格局。但依旧不改看好行业未来发展的中长期逻辑：人口老龄化背景下的疾病谱变迁、消费升级背景下的优质医疗服务需求等。短期投资建议上：短期内注意仓位控制，可关注“两票制”影响逐步消退、业绩和估值同时处在底部阶段的医药商业板块的投资机会；同时适当关注中报业绩超预期的优质医药个股。

相关风险提示：短期受不确定因素影响，医药板块继续调整的风险、相关个股业绩不达预期的风险、在研品种研发失败的风险。
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医药生物行业周报：关注医药商业及中报业绩超预期个股

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