产品价格变动分析：长丝产业链全线上涨
本周原油价格上涨，主要因为本周美伊两国矛盾升级，加之美国原油库存报告全面利多。原油上行，推涨 PX 市场，PTA 成本端支撑良好，加之 PTA 企业检修增加以及台风影响，PTA 供给趋紧，带动聚酯产业链全线上行。
重要产品短期供给分析：尿素、长丝库存低位
尿素：本周全国平均开工率为 58.8%，库存为 44.7 万吨。下游复合肥企业、胶板厂需求较淡，预计下周尿素企业库存可能增加。涤纶长丝：开工负荷与上周相同，为 83.7%；库存压力不大，FDY 与 POY 库存分别为 10 天和 5 天。目前虽有个别品种供应偏紧，但常规供应面基本保持充裕，库存或将稳定运行。
热点聚焦：淡季不淡，涤纶长丝量价齐升
事件：涤纶 POY 迎来了三年以来的高景气，本周最新报价为 9,815 元/吨，同比增长 17.5%。简评： “淡季不淡”主要原因系原料成本推动与下游需求跟进。（1）原油价格上涨与人民币贬值推动 PX 价格大幅上行，PX 价格已破 1000美元大关。 PTA 方面，蓬威石化年产 90 万吨装置延后重启，墨西哥石油公司年产 100 万吨装置因火灾预计停车至四季度，装置不可抗力提涨 PTA 价格。加之近期乙二醇行情回升，聚酯产业链整体高景气推动涤纶长丝价格上涨。（2）下游需求方面，江浙织造开机率没有像往年一样出现大幅下降的趋势，加之喷水织机总数增加，下游刚需支撑力度较好。相关企业有桐昆股份。
投资观点：布局行业景气持续、业绩确定的龙头公司
环保强化，高污染行业供应局面更加严峻；而化工需求多元化及全球化，抗风险能力强；龙头发展新产品，存在长期增长动力。投资上，看好农药、染料、煤化工、涤纶长丝、MDI、橡胶助剂；电子转移持续，布局电子化学品。（1）农药及染料：环保收紧，农药、染料部分企业停产或退出，供给紧张，产品价格上涨，相关企业有扬农化工、浙江龙盛。（2）煤化工：醋酸国内外基本无新增产能，供求改善；乙二醇进口依赖度高，煤头法成本占优，享受替代红利，相关企业有华鲁恒升。（3）涤纶长丝：长丝库存低位，价格维持高位，相关企业有桐昆股份。（4）MDI：经济增，消费升；寡头垄断，供给秩序好，相关企业有万华化学，公司持续扩产高附加值产品、大乙烯项目，驱动长期增长。 （5）橡胶助剂：山东等主产区环保收紧，供给优化，龙头受益，相关企业有阳谷华泰。（6）低估成长股：相关企业有鼎龙股份、飞凯材料、国瓷材料等。
风险提示：
1. 环保及安全事故风险；
2. 市场开发风险。
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