航天航空与国防行业周报：国企改革加速推进，军工混改有望落地

行情综述：

本周市场整体表现较好。上证综指报 2873.59，上涨 1.57%；深证成指报9295.93，上涨 0.48%；中小板指报 6468.87，下跌 0.16%；创业板指报 1594.57，下跌 0.93%；中证军工指报 7565.48，上涨 2.63%。

重点军情：

国内要闻：航天科工与国家开发银行签署合作协议；国内首个飞机实体火试验验证平台开工； C919 大型客机 102 架机首次空中远距离转场飞行。国际形势：朝鲜开始拆除西海卫星发射场的关键设施；美将援助菲 OV-10 攻击机，可使用制导武器。

本周观点：

我们认为军工板块有望进入震荡上行阶段。本周国务院国有企业改革领导小组第一次会议的召开预示国企混改望加速，作为国改的主线，混改是军工板块下半年的重要方向之一。目前，央企混改试点正在顺利实施，未来将在军工、电力、石油、天然气、铁路、民航、电信等领域开展试点。当前各军工集团资产证券化率不足 45%，在资产证券化目标指向下， 18 年军工集团资产证券化有望再次发力。此外，近期军工板块需要重点关注两个方面： 1、军品定价机制改革：今年军品定价机制有望从论证阶段进入政策落地，将为总体研制单位的营业利润增大弹性空间，重点关注：内蒙一机、中航飞机； 2、军民融合产业基金：国家军民融合产业基金有望在国家政策的推动下和近期各地方政府纷纷成立军民融合基金的背景下成立，未来将为军工产业链提供持续动能。

关注组合：

长江军工组合第三十周市场表现：上周组合绝对收益 4.10%，累计收益 2.23%；相对中证军工取得 1.47%超额收益，累计 15.72%超额收益。基于标的优质基本面、合理估值水平及其行业龙头地位，建议重点关注：中航机电、菲利华、中国动力、国睿科技、内蒙一机。

风险提示： 1.业绩不达预期； 2.资产注入不达预期； 3.相关政策调整不达预期。
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航天航空与国防行业周报：国企改革加速推进，军工混改有望落地

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