计算机行业周报：看多科技股反弹，推荐超融合投资机会

上周大盘上涨，计算机板块走势弱于大盘。上周沪深300指数下跌5.85%，收于3315.28点。上周计算机行业指数下跌7.89%，O2O、第三方支付、移动支付等板块表现较好。

推荐行业景气度高、成长性强、具备核心竞争力的龙头标的。计算机行业的投资应更多的重视行业市场空间与景气度，行业竞争格局以及公司在其中构筑的竞争优势，真正能“长大”的公司将获得投资者的亲睐并享受高估值。

超融合市场高速扩容，蕴藏显著投资机会。IDC数据认为2017年为超融合行业收入巅峰，2017年市场空间为27亿元，2017-2022年CAGR仅为16%。而我们认为此数据过于保守，目前超融合产品落地，快速推广至企业级客户，市场规模快速增长，渗透率还有相当大的提升空间。我们预计超融合市场规模将在2019年达到125亿元，同年市场总容量将达到1371亿元，渗透率为9.1%。在超融合行业快速发展期，满足下列条件的企业将总中受益：1）市占率前十的厂商中，产品已经落地的；2）渠道体系完善的；3）持续投入研发超融合新技术的企业。深信服和紫光股份市占率分别为13%和24%，均满足上述条件。受益标的：深信服（300454）、紫光股份（000938）、浪潮信息（000977）；推荐标的：中科曙光（603019）。

从产业趋势、公司整体基本面、资金筹码分布三者来看，我们认为计算机具备反弹基础：产业趋势：近年来在宏观经济、国家政策、以及技术创新等因素催化下云计算、Fintech、自主可控信息安全、医疗信息化等产业在发生显著向好的边际变化，产业信息化向云化、集中一体化、互联网服务化、智能化发展。上市公司基本面：计算机板块63%的公司中报业绩预增，板块业绩增速中位数15%高于2017年同期的10%，当前板块18年动态PE为32，低于去年同期39和过去四年板块PE中位数51.71，为近5年来较低水平。资金筹码分布：计算机板块机构持仓触底回升明显，从2017年底的1.4%，到Q1的3.2%，再到Q2末的5.2%，迎来了显著边际改善。

重点推荐云计算、金融科技、制造业信息化、自主可控、医疗信息化与军工信息化板块。

推荐标的：航天信息（600271）、长亮科技（300348）、今天国际（300532）、中新赛克（002912）、金蝶国际（0268.HK）、旋极信息（300324）、美亚柏科（300188）、恒生电子（600570）、中科曙光（603019）等。

风险提示：行业估值中枢下移风险。
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