本周社会服务板块观点
本周中国国旅公布了 2018 年半年度业绩快报，实现营收 210.85 亿元（ +67.77%），实现归母净利润 19.19 亿元（ +47.58%）。业绩增长主要由于日上（ 上海）并表，日上（中国）同期多出一个季度业绩，以及首都、香港机场免税店和三亚离岛免税店业绩上涨所致。对于国旅，我们预期未来将形成离岛+机场+市内+境外免税店的大格局，其中国内主要机场免税店已由国旅运营，三亚离岛免税店仍处在业绩快速提升期，市内免税和境外免税店构成未来关键增长点，免税宏图可期。
旅游方面，本周出境游批发龙头众信旅游公布了中报，实现营收 57.82亿元(+14.58%),实现归母净利润 1.38 亿元(+45.18%),扣非后净利润实现 1.16 亿元(+24.05%)。众信的看点一是大力拓展零售业务，截止 18年 6 月底，全国直营门店 152 家，准直营门店 253 家，零售业务毛利率普遍比批发业务高 10%左右；二是对全产业链的布局，尤其在旅游大巴和酒店方面已经先竞争对手一步；三是旗下批发业务两强优耐德和竹园国旅有望实现优势互补，尤其是公司收购竹园国旅全部股权后，未来整合颇具看点。
锦江国际拟收购海航旗下丽笙酒店
彭博报道， 锦江国际将收购海航集团控股的丽笙酒店集团 51.15%的股权。 此外， 锦江国际还将从海航集团的瑞典子公司收购 18.5%的丽笙股权。该交易预计将在今年年底之前完成。
社会服务板块回调
本周（ 8.6-8.10）上证指数上涨 2.00%，创业板指上涨 2.03%，沪深 300指数上涨 2.71%，休闲服务指数下跌 0.18%，在 28 个申万一级行业分类中位列第 25。
推荐标的表现如下：
中国国旅（ -2.36%）、锦江股份（ -1.37%）、 众信旅游（ +2.95%）、 腾邦国际（ 0.00%）
风险提示： 出境游安全风险，宏观经济波动风险。
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