公用事业行业周报：7月用电量同比增长6.8%，三代核电再传捷报

下周观点：1）水电：防御属性凸显：今年6月以来来水较好，各大水库水位目前处于近5年高位。因此我们预测二季度、三季度各大水电公司业绩有望同比改善。此外，水电防御性凸显，在市场波动加大，风险因素频出的背景下，水电防御属性凸显。推荐川投能源，受益标的国投电力；2）核电：审批重启在即，核电产业链投资机会不容小觑：18年以来核电板块利好频出，政策面国家多个文件显示对核电发展态度转变为积极；技术面，三代核电技术突飞猛进，三门一号（AP1000全球首堆）有望于今年年底投入商运。我们认为核电审批有望重启，核电运营商中长期成长的限制性因素有望消除。推荐中广核电力；3）火电：短期调整结束，长期看好：火电近期出现较大调整，主要由于个别地区调整电价，我们认为全国普降电价概率不大，我们仍旧看好火电盈利能力的修复以及在宏观经济可能向下的背景下的逆周期性。当前部分优质标的调整后估值较低，性价比高，推荐华能国际（A+H）、华电国际（A+H）。

上周市场回顾：本周火电、水电、新能源发电、燃气板块分别上涨-3.15%、-2.78%、-2.23%、-7.63%，相对沪深300涨幅2.00%、2.37%、2.92%、-2.48%。各版块涨幅第一的公司分别为福能股份（4.68%）、岷江水电（1.88%）、凯迪生态（4.84%）、深圳燃气（-2.90%）。

煤炭数据更新：（1）供需：日耗环比下降，库存环比上升。六大电厂日均耗煤量有所下降，从8月10日的80.78万吨/天下降至8月17日的74.41万吨/天，周环比下降7.9%；六大电厂煤炭库存可用天数略有上升，从8月10日的18.72天上升至8月17日19.98天，环比上升6.7%；秦皇岛港煤炭库存略有上升，从8月10日的641.5万吨上升至8月17日的678.5万吨/天，周环比上升5.8%。（2）煤价：本周动力煤价格总体呈现稳中趋降的趋势。秦皇岛动力末煤5500K较上周下跌2元/吨；CCI动力煤价格指数较上周下跌2元/吨。

行业动态：7月全社会用电量同比增长6.8%。第一产业用电量72亿千瓦时，同比增长7.9%；第二产业用电量4557亿千瓦时，同比增长4.6%；第三产业用电量1031亿千瓦时，同比增长11.2%；城乡居民生活用电量824亿千瓦时，同比增长14.6%。
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公用事业行业周报：7月用电量同比增长6.8%，三代核电再传捷报

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