上周板块数据回顾：上周上证综指下跌0.15%，中小板和创业板分别下跌0.12%和1.03%。医药生物板块微跌0.8%，表现不及上证指数和中小板指数。中信医药板块相对于全部A股的PE溢价率为100%，创3月以来新低。沪、深港通方面，上周净流入资金较大的有（深沪港通持股数变动/总股本）：东阿阿胶（+0.59%）、云南白药（+0.14%）、片仔癀（+0.13%）；净流出较多的有恒瑞医药（-0.61%）、浙江医药（-0.41%）、仁和药业（-0.27%）。
政策和行业层面，上周有11个品种，11个品规的药品新进入审评中心，1个品种药品重新进入中心。中国政府网发布《深化医药卫生体制改革2018年下半年重点工作任务》,50条细则围绕分级诊疗、医保控费、综合监管、药品供应保障等七大领域，详述未来医改路径；国务院调整基本药物目录，新增187种，剔除22种，目录内外不同药品将受到不同影响，可能再次推动提高医疗机构的基药配备使用比例，详情可参见后文点评；国家药监局宣布集中整治中药饮片质量问题，不合规产品退出市场后，正规大型中药企业市场份额有望提升。
投资策略方面，近期带量采购等政策长期来看不利于普通仿制药，但医药其他子板块不受政策影响，已经公布的中报也显示医药板块的景气度并没有发生太大变化。我们认为，在目前位置，医药板块不必悲观，许多个股的估值已经到了合理水平。当前政策面动向频繁，一些不受政策影响、业绩高增长、被错杀的个股，股价上会更有弹性。我们继续推荐：1、零售药店受益处方外流政策利好，强烈推荐益丰药房和一心堂；2、品牌OTC替代杂牌，强烈推荐仁和药业；3、创新药估值将继续提升，强烈推荐恒瑞医药、通化东宝、长春高新；4、疫苗行业高增长，强烈推荐智飞生物、华兰生物；5、创新器械耗材，强烈推荐正海生物、欧普康视。
风险提示：市场波动风险，中报业绩不达预期风险。
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